作者：王彬

來(lái)源：負(fù)險(xiǎn)不彬（ID：fuxianbubin）

一、資產(chǎn)評(píng)估概述

資產(chǎn)評(píng)估屬于價(jià)值判斷的過(guò)程，是使用專(zhuān)業(yè)的理論和方法對(duì)資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行定量的估計(jì)和判斷的過(guò)程。根據(jù)《中華人民共和國(guó)資產(chǎn)評(píng)估法》第二條規(guī)定，“資產(chǎn)評(píng)估是指評(píng)估機(jī)構(gòu)及其評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員根據(jù)委托對(duì)不動(dòng)產(chǎn)、動(dòng)產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、企業(yè)價(jià)值、資產(chǎn)損失或者其他經(jīng)濟(jì)權(quán)益進(jìn)行評(píng)定、估算，并出具評(píng)估報(bào)告的專(zhuān)業(yè)服務(wù)行為?！庇纱丝梢?jiàn)，資產(chǎn)評(píng)估的對(duì)象是資產(chǎn)，資產(chǎn)系特定權(quán)利主體所擁有和控制的，能夠給特定權(quán)利主體所帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源。由此決定了資產(chǎn)具有如下三個(gè)特征：一是資產(chǎn)是能夠?yàn)樘囟ㄖ黧w帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源，而資產(chǎn)的價(jià)值取決于其能夠帶來(lái)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的能力；二是資產(chǎn)必須是特定主體所擁有和控制。對(duì)于資產(chǎn)的擁有或控制主要體現(xiàn)在對(duì)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的界定和保護(hù)上，資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)是與資產(chǎn)所有權(quán)相關(guān)的權(quán)利束，是基于所有權(quán)派生的一系列權(quán)利，通常包括對(duì)資產(chǎn)的占有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)和處分權(quán)，這種權(quán)利束一方面表現(xiàn)為某項(xiàng)資產(chǎn)的完整產(chǎn)權(quán)，另一方面又具有可分解性，可以從中分離設(shè)定出不同類(lèi)型的權(quán)利，相對(duì)于完整產(chǎn)權(quán)，被分離設(shè)定了部分權(quán)利的有限產(chǎn)權(quán)的權(quán)利人，行使資產(chǎn)權(quán)利就會(huì)受到分設(shè)權(quán)利時(shí)所承諾義務(wù)的限制。因此資產(chǎn)評(píng)估中的資產(chǎn)不應(yīng)以所有權(quán)為界定依據(jù)，只要企業(yè)有控制權(quán)且能給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，均可以納入評(píng)估的資產(chǎn)范圍。此外，對(duì)資產(chǎn)所有權(quán)或控制權(quán)的確立使特定主體對(duì)資產(chǎn)的相關(guān)權(quán)利具有了排他性，其他主體要取得相關(guān)權(quán)利就要付出相應(yīng)的代價(jià)；三是資產(chǎn)的價(jià)值應(yīng)當(dāng)能夠以貨幣計(jì)量，能夠給特定主體帶來(lái)可量化的效用或利益的資產(chǎn)才是資產(chǎn)評(píng)估中所涉及的資產(chǎn)。 

在開(kāi)展資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中的一些技術(shù)規(guī)范和業(yè)務(wù)準(zhǔn)則，為資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)業(yè)人員在執(zhí)行資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)過(guò)程中的專(zhuān)業(yè)判斷提供技術(shù)依據(jù)。在具體的工作中應(yīng)遵循如下原則，一是供求原則，即供求關(guān)系會(huì)影響商品價(jià)格，均衡價(jià)格是由需求和供給共同作用的結(jié)果，盡管商品價(jià)格隨供求變化并不成固定比例變化，但變化的方向帶有規(guī)律性；二是最高最佳原則，是指法律上允許、技術(shù)上可能、經(jīng)濟(jì)上可行，經(jīng)過(guò)充分合理的論證，使估價(jià)對(duì)象的價(jià)值最大的一種利用。強(qiáng)調(diào)在商品交換時(shí)，應(yīng)以最佳用途及利用方式實(shí)現(xiàn)其價(jià)值；三是替代原則，即價(jià)格最低的同質(zhì)商品對(duì)其他同質(zhì)商品具有替代性；四是預(yù)期收益原則，即應(yīng)當(dāng)基于資產(chǎn)對(duì)未來(lái)收益的預(yù)期加以確定；五是貢獻(xiàn)原則，即某一資產(chǎn)或資產(chǎn)某一構(gòu)成部分的價(jià)值，取決于它對(duì)所在資產(chǎn)組合或完整資產(chǎn)整體價(jià)值的貢獻(xiàn)來(lái)衡量，從一定意義上看，貢獻(xiàn)原則是預(yù)期收益原則在某種情況下的具體運(yùn)用，適于確定構(gòu)成整體資產(chǎn)各組成要素資產(chǎn)的貢獻(xiàn)，或當(dāng)整體資產(chǎn)缺少該要素資產(chǎn)將蒙受的損失；六是評(píng)估時(shí)點(diǎn)原則，確定評(píng)估基準(zhǔn)日為資產(chǎn)評(píng)估提供一個(gè)時(shí)間基準(zhǔn)。評(píng)估時(shí)點(diǎn)原則是對(duì)交易假設(shè)和公開(kāi)市場(chǎng)假設(shè)的一個(gè)反映，市場(chǎng)是變化的，資產(chǎn)價(jià)值會(huì)隨著市場(chǎng)條件的變化而不斷變化，從理論上說(shuō)，資產(chǎn)評(píng)估是對(duì)動(dòng)態(tài)資產(chǎn)價(jià)格的現(xiàn)實(shí)靜態(tài)反映，這種反映越準(zhǔn)確，評(píng)估結(jié)果越科學(xué)；七是外在性原則，是外部因素對(duì)相關(guān)權(quán)利主體帶來(lái)自身因素之外的額外收益或損失，從而影響資產(chǎn)的價(jià)值，對(duì)資產(chǎn)的交易價(jià)格產(chǎn)生直接的影響。 

我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估適用范圍已經(jīng)涵蓋經(jīng)濟(jì)建設(shè)的眾多領(lǐng)域，多種經(jīng)濟(jì)行為，各種資產(chǎn)類(lèi)型，體現(xiàn)出廣泛性和綜合性的特點(diǎn)，從經(jīng)濟(jì)行為類(lèi)型看，資產(chǎn)評(píng)估為企業(yè)改制和上市，合資、合作經(jīng)營(yíng)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)和置換、債轉(zhuǎn)股、擔(dān)保融資、破產(chǎn)清算、保險(xiǎn)賠償、損失補(bǔ)償、稅收、司法訴訟、會(huì)計(jì)計(jì)量等眾多經(jīng)濟(jì)行為提供廣泛的評(píng)估專(zhuān)業(yè)服務(wù)，從評(píng)估對(duì)象的資產(chǎn)類(lèi)型看，包括企業(yè)整體資產(chǎn)、債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)、存貨、機(jī)器設(shè)備、房屋建筑物、土地、專(zhuān)利、商標(biāo)、著作權(quán)、專(zhuān)有技術(shù)、珠寶首飾、森林資源資產(chǎn)、礦產(chǎn)資源資產(chǎn)及各種經(jīng)濟(jì)權(quán)益。具體到評(píng)估對(duì)象上，主要包括六大類(lèi)，即資產(chǎn)評(píng)估、土地估價(jià)、房地產(chǎn)估價(jià)、礦業(yè)權(quán)評(píng)估、保險(xiǎn)公估和舊機(jī)動(dòng)車(chē)評(píng)估。其中，資產(chǎn)評(píng)估由財(cái)政部監(jiān)管，土地估價(jià)，礦業(yè)權(quán)評(píng)估由國(guó)土資源部監(jiān)管，房地產(chǎn)估價(jià)由住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部監(jiān)管，舊機(jī)動(dòng)車(chē)評(píng)估由商務(wù)部監(jiān)管，保險(xiǎn)公估由保監(jiān)會(huì)監(jiān)管。

二、資產(chǎn)評(píng)估的現(xiàn)實(shí)作用

資產(chǎn)評(píng)估主要用于反映和揭示資產(chǎn)的價(jià)值。雖然市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)能夠?qū)Y源進(jìn)行合理配置，并通過(guò)供求價(jià)格機(jī)制對(duì)公開(kāi)交易的資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)，但生產(chǎn)要素市場(chǎng)所流通的資產(chǎn)類(lèi)型多樣，尤其是資產(chǎn)組合更具有獨(dú)特性，很難在市場(chǎng)上找到類(lèi)似的參照物，無(wú)法像普通商品那樣通過(guò)市場(chǎng)解決定價(jià)問(wèn)題，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制失靈的時(shí)候，就是通過(guò)資產(chǎn)評(píng)估的方式來(lái)解決資產(chǎn)定價(jià)的問(wèn)題。在具體操作上，資產(chǎn)評(píng)估依據(jù)市場(chǎng)的價(jià)格形成機(jī)制通過(guò)模擬市場(chǎng)的條件，運(yùn)用合理的技術(shù)方法，確定用途資產(chǎn)在約定時(shí)點(diǎn)的價(jià)值。服務(wù)領(lǐng)域上具體包括如下幾個(gè)方面： 

（一）國(guó)有資產(chǎn)領(lǐng)域

一是服務(wù)于國(guó)有企業(yè)與外資合作，優(yōu)化國(guó)有資源配置，確保國(guó)有資產(chǎn)保值增值。二是推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革和國(guó)有資本戰(zhàn)略重組。包括但不限于國(guó)有企業(yè)放權(quán)讓利改革、引進(jìn)外資、清產(chǎn)核資、公司制和股份制改革、進(jìn)入國(guó)內(nèi)國(guó)際資本市場(chǎng)、建立國(guó)有資產(chǎn)出資人制度、混合所有制改革、實(shí)施境內(nèi)外投資并購(gòu)等改革進(jìn)程中，提供資產(chǎn)價(jià)值估算和經(jīng)濟(jì)行為提供定價(jià)依據(jù)。

（二）資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域 

一是國(guó)有企業(yè)股份制改造和上市；二是為擬上市公司變更為股份公司時(shí)的注冊(cè)資本核定進(jìn)行出資資產(chǎn)評(píng)估；三是為新股發(fā)行定價(jià)了解擬上市公司價(jià)值進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估；四是為上市公司并購(gòu)重組、資產(chǎn)取得或處置等產(chǎn)權(quán)變動(dòng)提供相關(guān)定價(jià)參考服務(wù)；五是為上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表編制過(guò)程提供合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偂⒐蕛r(jià)值計(jì)量和資產(chǎn)減值測(cè)試等進(jìn)行評(píng)估；六是為資產(chǎn)證券化、發(fā)行公司債等業(yè)務(wù)提供基礎(chǔ)資產(chǎn)、擔(dān)保資產(chǎn)的收益預(yù)測(cè)或價(jià)值評(píng)估。

（三）金融領(lǐng)域 

一是為國(guó)有商業(yè)銀行等金融企業(yè)的股份制改革提供資產(chǎn)評(píng)估；二是為新股發(fā)行定價(jià)，對(duì)擬上市的國(guó)有金融企業(yè)進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估；三是為銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)提供對(duì)被轉(zhuǎn)股企業(yè)的企業(yè)價(jià)值和擬轉(zhuǎn)股債權(quán)的評(píng)估；四是為資產(chǎn)管理公司金融不良資產(chǎn)處置提供價(jià)值評(píng)估或價(jià)值分析業(yè)務(wù)（即對(duì)無(wú)法履行必要資產(chǎn)評(píng)估程序的金融不良資產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日特定目的下的價(jià)值或者價(jià)值可實(shí)現(xiàn)程度進(jìn)行分析、估算，并出具價(jià)值分析報(bào)告等咨詢(xún)報(bào)告的專(zhuān)業(yè)服務(wù)行為）；五是為商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)抵（質(zhì)）押貸款提供押品價(jià)值評(píng)估。具體包括貸款發(fā)放前設(shè)定抵（質(zhì)）押權(quán)的評(píng)估，作為確定發(fā)放貸款的參考依據(jù)；實(shí)現(xiàn)抵（質(zhì)）押權(quán)的評(píng)估，作為將押品折價(jià)或變現(xiàn)時(shí)的定價(jià)參考；貸款存續(xù)期對(duì)押品價(jià)值動(dòng)態(tài)管理所要求的評(píng)估，以便根據(jù)押品的價(jià)值變化對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)防范提出建議。 

（四）司法領(lǐng)域 

一是為涉案標(biāo)的提供價(jià)值鑒定服務(wù)，評(píng)估結(jié)論是司法立案、審判、執(zhí)行的重要依據(jù)。二是司法鑒定服務(wù)，主要包括但不限于司法審判中揭示與訴訟標(biāo)的相關(guān)的財(cái)產(chǎn)（權(quán)益）價(jià)值及侵權(quán)（損害）損失數(shù)額，如刑事案件定罪量刑中對(duì)相關(guān)損失的估算和民事訴訟中對(duì)訴訟標(biāo)的財(cái)產(chǎn)（資產(chǎn)）價(jià)值、侵權(quán)損害損失額的評(píng)估，為司法審判提供參考依據(jù)。此外，還可以就民事判決執(zhí)行中幫助確定擬拍賣(mài)、變賣(mài)執(zhí)行標(biāo)的物的處置價(jià)值。

（五）非貨幣資產(chǎn)出資領(lǐng)域

一是根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》規(guī)定，股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資。符合國(guó)家工商行政管理總局《公司注冊(cè)資本登記管理規(guī)定》規(guī)定的股權(quán)、債權(quán)可分別用于出資或轉(zhuǎn)為公司股權(quán)。在這一過(guò)程中，要對(duì)作為出資的非貨幣財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)評(píng)估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)，不得高估或者低估作價(jià)。二是在2014年3月公司法修訂后實(shí)行資本認(rèn)繳制的公司，在辦理與出資相關(guān)的公司登記時(shí)，工商行政管理部門(mén)不再要求其提交資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告和驗(yàn)資證明，資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告成為被出資企業(yè)留存的備查文件；三是報(bào)告幫助工商判定申報(bào)出資額合理性。對(duì)仍有實(shí)收資本要求的企業(yè)，公司登記時(shí)還需提交依法設(shè)立的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)出具的驗(yàn)資證明，涉及非貨幣資產(chǎn)出資的應(yīng)當(dāng)出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。工商行政管理部門(mén)在辦理公司登記時(shí)對(duì)其用于出資的非貨幣資產(chǎn)的作價(jià)（折股）依據(jù)進(jìn)行審核。

（六）稅收領(lǐng)域

一是確定非貨幣資產(chǎn)投資的計(jì)稅價(jià)值。稅法規(guī)定以非貨幣性資產(chǎn)對(duì)外出資，應(yīng)確認(rèn)其轉(zhuǎn)讓所得的，稅收征管部門(mén)要求：企業(yè)應(yīng)將股權(quán)投資合同或協(xié)議、對(duì)外投資的非貨幣性資產(chǎn)（明細(xì)）公允價(jià)值評(píng)估確認(rèn)報(bào)告、非貨幣性資產(chǎn)（明細(xì)）計(jì)稅基礎(chǔ)的情況說(shuō)明、被投資企業(yè)設(shè)立或變更的工商部門(mén)證明材料等資料留存?zhèn)洳?。這是要求企業(yè)取得用于投資的非貨幣性資產(chǎn)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。使用目的是審核、確定計(jì)稅資產(chǎn)申報(bào)價(jià)值的公允性。二是確定非貨幣資產(chǎn)持有或流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)所涉稅種的稅基。對(duì)非貨幣性資產(chǎn)的持有或流轉(zhuǎn)，可能會(huì)涉及流轉(zhuǎn)稅、所得稅、財(cái)產(chǎn)稅和土地增值稅等稅種。對(duì)納稅申報(bào)不合理、未制定計(jì)稅價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)且價(jià)值不易按照通常方法確定的非貨幣性資產(chǎn)，稅收征管部門(mén)會(huì)要求提供資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。主要是根據(jù)涉稅情形，幫助稅收征管部門(mén)確定相關(guān)非貨幣性資產(chǎn)的應(yīng)稅流轉(zhuǎn)或所得額、財(cái)產(chǎn)價(jià)值或增值額。三是抵稅財(cái)物處置環(huán)節(jié)的資產(chǎn)評(píng)估，如對(duì)抵稅財(cái)物的拍賣(mài)。按照規(guī)定，除有市場(chǎng)價(jià)或可依照通常方法確定價(jià)格之外的拍賣(mài)對(duì)象應(yīng)當(dāng)委托評(píng)估，評(píng)估的目的是幫助確定相關(guān)財(cái)物的拍賣(mài)保留價(jià)。 

（七）會(huì)計(jì)計(jì)量領(lǐng)域

一是厘清相關(guān)主體的專(zhuān)業(yè)邊界，作為獨(dú)立的專(zhuān)業(yè)力量評(píng)估公允價(jià)值；二是在市場(chǎng)條件存在局限時(shí)，可運(yùn)用專(zhuān)業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，彌補(bǔ)市場(chǎng)機(jī)制不足，合理發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)或負(fù)債公允價(jià)值，為會(huì)計(jì)計(jì)量和獨(dú)立審計(jì)提供有效的專(zhuān)業(yè)支持。為會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)報(bào)表編制提供公允價(jià)值或特定價(jià)值的確認(rèn)依據(jù)，有利于提高財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，增強(qiáng)信息披露的相關(guān)性和適用性。 

三、資產(chǎn)評(píng)估的基礎(chǔ)理論 

（一）效用理論 

早在17到18世紀(jì)，效用價(jià)值論便已經(jīng)萌芽。巴爾本認(rèn)為商品的價(jià)值是由效用決定的，一切商品的價(jià)值都來(lái)自于商品的用途，沒(méi)有用的東西是沒(méi)有價(jià)值的。加里安尼在《貨幣論》和《商業(yè)與管理》中指出，物品的價(jià)值取決于物品的效用和稀缺性；孔狄亞克在《商業(yè)與政府的相互關(guān)系》中表示，物品的價(jià)值取決于需要的強(qiáng)度和物品的稀缺性；勞埃德、朗菲爾德等用邊際效用解釋價(jià)值，認(rèn)為價(jià)值是某物品交換其他物品的能力。到了19世紀(jì)上半葉，薩伊在《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)概論》中指出，效用是價(jià)值的基礎(chǔ)，人們所給予物品的價(jià)值，是由物品的用途而產(chǎn)生的，沒(méi)有用的東西，誰(shuí)也不會(huì)給予價(jià)值。戈森在其論著中形成了“戈森定理”，也即隨著物品占有量的增加，人的欲望或物品的效用是遞減的；在物品有限條件下，為使人的欲望得到最大限度滿(mǎn)足，務(wù)必將這些物品在各種欲望之間作適當(dāng)分配，使人的各種欲望被滿(mǎn)足的程度相等；在原有欲望已被滿(mǎn)足的條件下，要取得更多享樂(lè)量，只有發(fā)現(xiàn)新享樂(lè)或擴(kuò)充舊享樂(lè)。到了19世紀(jì)七八十年代，形成了以邊際效用作為分析方法的價(jià)值理論體系，比較有代表性觀點(diǎn)的是，杰文斯在其《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)數(shù)學(xué)理論通論》中提出的隨著一個(gè)人所消費(fèi)的任一商品數(shù)量的增加，各自所用的最后一部分商品的效用或福利在程度上是減少的，而價(jià)值是人們對(duì)物品最后效用程度的估價(jià)；門(mén)格爾在《國(guó)民經(jīng)濟(jì)學(xué)原理》中指出的商品的價(jià)值取決于人們對(duì)它的效用評(píng)價(jià)。價(jià)值就是一種財(cái)貨在人們意識(shí)中對(duì)它的支配，關(guān)系到對(duì)人們欲望滿(mǎn)足時(shí)所具有的意義；瓦爾拉斯所提出的價(jià)值的起源應(yīng)歸之于稀少性，即數(shù)量有限的物品對(duì)人們的有用性；龐巴維克指出價(jià)值的正式定義是一件財(cái)貨或各種財(cái)貨對(duì)物主福利所具有的重要性；價(jià)值來(lái)源于物品的效用，即來(lái)源于物品滿(mǎn)足人們欲望的能力。一切物品都有效用，但并非都具有價(jià)值。當(dāng)物品只具有為人類(lèi)利益服務(wù)的一般能力時(shí)，它只具有效用，沒(méi)有價(jià)值。當(dāng)物品不僅是滿(mǎn)足人類(lèi)需要的因素，而且是人類(lèi)福利不可缺少的條件時(shí)，才有價(jià)值。換言之，物品要有價(jià)值，必須既有效用，又有稀缺性。 

綜上，效用理論的核心是商品的價(jià)值是由人民對(duì)商品效用上的主觀評(píng)價(jià)決定的。在效用理論中，效用是指商品或勞務(wù)滿(mǎn)足人的欲望的能力或者是指消費(fèi)者在消費(fèi)商品后所感受到的滿(mǎn)足程度。商品的價(jià)值取決于邊際效用量，而邊際效用是指每增加購(gòu)買(mǎi)一單位的某種商品給消費(fèi)者帶來(lái)的滿(mǎn)足程度的增加量，或稱(chēng)總效用的變化量，邊際效用的大小與欲望強(qiáng)弱呈正比，即存在邊際效用的遞減規(guī)律。效用理論的前提是價(jià)值形成要有兩個(gè)基礎(chǔ)，即有用性和稀缺性。

每增加一個(gè)單位商品或勞務(wù)，消費(fèi)者心理上會(huì)感到增加的滿(mǎn)足或效用越來(lái)越小。即隨著商品和勞務(wù)消費(fèi)量的增加，總效用遞減的速度不斷增加。所以，在給定商品消費(fèi)組合的情況下，一種商品消費(fèi)數(shù)量固定不變，另一種商品消費(fèi)數(shù)量不斷增加，則隨著另一種商品消費(fèi)量的增加，該商品的邊際效用遞減。由此，消費(fèi)者效用最大化的商品組合，要實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者在花費(fèi)在各種商品上的最后一元錢(qián)所帶來(lái)的邊際效用相等（即購(gòu)買(mǎi)的各種商品的邊際效用與價(jià)格之比相等），最后等于每一元貨幣帶來(lái)的邊際效用（λ，0<λ<1）。給定消費(fèi)者消費(fèi)預(yù)算ω的情況下，對(duì)價(jià)格分別為P1和P2的商品X1和X2的消費(fèi)組合為：

在效用理論中，商品需求價(jià)格并不是由總效用而是由邊際效用的大小決定的。效用價(jià)值論認(rèn)為，價(jià)值不是商品的內(nèi)在屬性，而是人的主觀評(píng)價(jià)形成的一種心理范疇，一切價(jià)值只不過(guò)是表明了某種關(guān)系，因此價(jià)值也區(qū)分為主觀價(jià)值和客觀價(jià)值。其中，主觀價(jià)值是一種物主對(duì)財(cái)貨的主管心理評(píng)價(jià)，是一種財(cái)貨對(duì)于物主福利所具有的重要性。由此可見(jiàn)主觀價(jià)值的根源在于物品的有用性和稀缺性（即相對(duì)于需求的稀缺性）?？陀^價(jià)值是一件物品實(shí)現(xiàn)某種客觀結(jié)果的力量或能力，龐巴維克層以物品交換其他經(jīng)濟(jì)物品數(shù)量的方式來(lái)體現(xiàn)客觀價(jià)值。

在效用價(jià)值論中，物品的價(jià)值量必須是由決定這一商品的福利的量決定的，而并不是決定于任何單位物品提供的主管效用，也不是決定于人對(duì)任何單位物品的主觀評(píng)價(jià)，而是決定于人民對(duì)最后單位物品的主觀評(píng)價(jià)，決定于最后單位物品能夠滿(mǎn)足人的最不重要的欲望即邊際欲望的大小。一件物品的價(jià)值，是由現(xiàn)有的同樣的一些物品所能滿(mǎn)足的一切需求中，最不迫切的那一具體需要的重要性來(lái)衡量的。而最不迫切的那一具體需求的重要性是指這個(gè)物品的邊際效用（增量）。

在效用價(jià)值理論中，價(jià)格形成的基本規(guī)律是邊際對(duì)偶，即在個(gè)體經(jīng)濟(jì)中，人民對(duì)物品進(jìn)行單獨(dú)的主觀估價(jià)，當(dāng)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)人在市場(chǎng)上相遇時(shí)，他們之間就發(fā)生了競(jìng)爭(zhēng)，他們之間就發(fā)生競(jìng)爭(zhēng)，而競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果就是制定出市場(chǎng)的平均價(jià)格。在同一市場(chǎng)中，假定信息對(duì)稱(chēng)，則買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)同質(zhì)商品的競(jìng)價(jià)就會(huì)形成邊際對(duì)偶，其主管評(píng)價(jià)決定了均衡價(jià)格。這種邊際對(duì)偶價(jià)格實(shí)際上接近馬歇爾的均衡價(jià)格論，表明了價(jià)格是由市場(chǎng)中買(mǎi)賣(mài)雙方競(jìng)爭(zhēng)形成。

（二）均衡價(jià)格理論 

商品價(jià)值是由供求決定的，商品的需求量與供給量相等時(shí)的價(jià)格，即消費(fèi)者為購(gòu)買(mǎi)一定商品量所愿意支付的價(jià)格與生產(chǎn)者提供一定商品量所愿意接受的價(jià)格相一致的價(jià)格就是均衡價(jià)格。其中，邊際效用決定需求，生產(chǎn)費(fèi)用決定供給。由邊際效用決定的需求和由生產(chǎn)費(fèi)用決定的供給兩者的均衡，決定了價(jià)格，即為均衡價(jià)格。一旦市場(chǎng)均衡實(shí)現(xiàn)以后，如果市場(chǎng)價(jià)格偏離均衡價(jià)格，通過(guò)供求力量的相互作用，市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)自動(dòng)回復(fù)均衡的趨勢(shì)。在短期內(nèi)，消費(fèi)偏好決定價(jià)格，長(zhǎng)期內(nèi)，生產(chǎn)成本決定價(jià)格。因?yàn)檫呺H效用理論解決了短期內(nèi)的定價(jià)問(wèn)題，而生產(chǎn)理論解決了長(zhǎng)期的定價(jià)問(wèn)題。

市場(chǎng)間影響因素彼此不獨(dú)立。一個(gè)市場(chǎng)供給和需求的影響因素彼此之間不是獨(dú)立的，市場(chǎng)之間存在相互聯(lián)系和相互依賴(lài)。其中，影響市場(chǎng)供給因素的主要包括商品本身的價(jià)格，替代商品的價(jià)格，生產(chǎn)要素的價(jià)格，生產(chǎn)技術(shù)和管理水平，對(duì)未來(lái)的預(yù)期，政府的稅收政策等。

（三）勞動(dòng)價(jià)值論

勞動(dòng)價(jià)值論最早發(fā)源于威廉·配第1662年所著的《賦稅論》，將價(jià)格區(qū)分為自然價(jià)格（決定于生產(chǎn)商品所需人手的數(shù)量，勞動(dòng)生產(chǎn)率和商品價(jià)值量成反比例關(guān)系）和政治價(jià)格（市場(chǎng)價(jià)格），并首次提出了勞動(dòng)時(shí)間決定商品價(jià)值的原理；亞當(dāng)·斯密在1776年的《國(guó)富論》中，首次區(qū)分了使用價(jià)值和交換價(jià)值，并指出勞動(dòng)是衡量一切商品交換價(jià)值的真實(shí)尺度，“商品的真實(shí)價(jià)格”是由生產(chǎn)商品所耗費(fèi)的勞動(dòng)決定的。他認(rèn)為，一是決定商品價(jià)值量的是生產(chǎn)商品所耗費(fèi)的勞動(dòng)，二是決定商品價(jià)值的勞動(dòng)是該商品在交換中購(gòu)買(mǎi)到的勞動(dòng)或能支配的勞動(dòng)。三是構(gòu)成真實(shí)價(jià)格的各部分即商品價(jià)值是由工資、利潤(rùn)、地租三種收入構(gòu)成。大衛(wèi)·李嘉圖則認(rèn)為勞動(dòng)決定價(jià)值，勞動(dòng)既包括活勞動(dòng)，也包括物化勞動(dòng)。商品價(jià)值量和耗費(fèi)勞動(dòng)量成正比，和勞動(dòng)生產(chǎn)率成反比；商品價(jià)值決定于社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)量。馬克思商品的價(jià)值是由直接導(dǎo)致該商品生產(chǎn)的工人的活勞動(dòng)和間接凝結(jié)在商品中的物化勞動(dòng)構(gòu)成。商品的價(jià)值是用社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間來(lái)衡量的，是由凝結(jié)在商品中的無(wú)差別人類(lèi)勞動(dòng)決定的，在此基礎(chǔ)上，將勞動(dòng)區(qū)分為具體勞動(dòng)和抽象勞動(dòng)，其中具體勞動(dòng)構(gòu)成商品使用價(jià)值，抽象勞動(dòng)構(gòu)成商品價(jià)值。商品的價(jià)值通過(guò)交換得到體現(xiàn)。所以，交換價(jià)值是價(jià)值的表現(xiàn)形式，而價(jià)值是交換價(jià)值的基礎(chǔ)。 

勞動(dòng)價(jià)值論的核心是商品的價(jià)值是由勞動(dòng)決定的，該理論的邏輯起點(diǎn)是商品，商品是用于交換的勞動(dòng)產(chǎn)品，具有使用價(jià)值和價(jià)值兩個(gè)因素。其中，使用價(jià)值強(qiáng)調(diào)“物的有用性”（滿(mǎn)足人的某種需要的屬性），為物品的自然屬性，無(wú)法比較，系由具體勞動(dòng)形成，是商品、勞動(dòng)產(chǎn)品和物品的共同點(diǎn)，使用價(jià)值決定了商品的質(zhì)量和性能；價(jià)值是凝結(jié)在商品中的無(wú)差別的人類(lèi)勞動(dòng)，為商品的社會(huì)屬性，是由抽象勞動(dòng)形成，系商品的獨(dú)有價(jià)值，構(gòu)成了商品的交換的基礎(chǔ)。勞動(dòng)價(jià)值論提出了商品價(jià)值的二重性，即商品是使用價(jià)值和價(jià)值的統(tǒng)一體，二者相互依存互為條件，商品必須同時(shí)具有使用價(jià)值和價(jià)值兩個(gè)因素，但二者也相互對(duì)立、互相排斥，生產(chǎn)者生產(chǎn)是為了取得價(jià)值，而購(gòu)買(mǎi)者則是為了取得使用價(jià)值。賣(mài)者必須讓渡使用價(jià)值，買(mǎi)者必須支付價(jià)值，二者不能兼得。商品具有使用價(jià)值和價(jià)值的二重性在于勞動(dòng)具有二重性，即抽象勞動(dòng)和具體勞動(dòng)，其中，具體勞動(dòng)可從勞動(dòng)的具體形態(tài)中進(jìn)行考察，生產(chǎn)商品的勞動(dòng)在勞動(dòng)目的、勞動(dòng)對(duì)象、勞動(dòng)工具、操作方法、勞動(dòng)成果上各不相同，具體勞動(dòng)構(gòu)成商品的使用價(jià)值；抽象勞動(dòng)是從勞動(dòng)的抽象形態(tài)中予以考察的勞動(dòng)，是人們體力和腦力的支出，是無(wú)差別的一般人類(lèi)勞動(dòng)，抽象勞動(dòng)則構(gòu)成了商品的價(jià)值，正是由于商品中所凝結(jié)的沒(méi)有差別的一般人類(lèi)勞動(dòng)，才使各種不同使用價(jià)值的商品在價(jià)值上可以比較，并按照一定比例相互交換。抽象勞動(dòng)是價(jià)值的實(shí)體，反映著商品生產(chǎn)者之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

商品的價(jià)值量是用它所包含的形成價(jià)值的勞動(dòng)量來(lái)計(jì)量，是由社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間決定的。社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間（即在現(xiàn)有社會(huì)正常的生產(chǎn)條件下、在社會(huì)平均的勞動(dòng)熟練程度和勞動(dòng)強(qiáng)度下制造某種使用價(jià)值所需要的勞動(dòng)時(shí)間），系社會(huì)普遍承認(rèn)的生產(chǎn)這件商品所需要多少時(shí)間的勞動(dòng)。社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間決定著商品生產(chǎn)者的優(yōu)勝劣汰，促使每個(gè)商品生產(chǎn)者非常關(guān)心自己的生產(chǎn)，千方百計(jì)地提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低勞動(dòng)消耗，提高產(chǎn)品質(zhì)量。

價(jià)值規(guī)律是商品的價(jià)值量由生產(chǎn)商品的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間決定，以此為基礎(chǔ)進(jìn)行商品等價(jià)交換，價(jià)值規(guī)律既是價(jià)值量如何決定的規(guī)律，也是價(jià)值量如何實(shí)現(xiàn)的規(guī)律，價(jià)值規(guī)律對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的個(gè)別勞動(dòng)耗費(fèi)和社會(huì)勞動(dòng)的使用都具有制約作用，單個(gè)商品的價(jià)值量是由生產(chǎn)該商品的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間決定的。價(jià)值規(guī)律發(fā)揮作用的形式是價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)。價(jià)值規(guī)律的作用一是自發(fā)地調(diào)節(jié)生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力在社會(huì)各部門(mén)之間的分配。這種調(diào)節(jié)作用是通過(guò)價(jià)格圍繞價(jià)值的上下波動(dòng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)的。二是刺激生產(chǎn)者的積極性。生產(chǎn)者為了多獲利潤(rùn)，就必須不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，在競(jìng)爭(zhēng)中努力降低商品的價(jià)格。三是通過(guò)優(yōu)勝劣汰，導(dǎo)致生產(chǎn)者兩極分化。

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原標(biāo)題： 資產(chǎn)評(píng)估學(xué)習(xí)筆記1：資產(chǎn)評(píng)估概述及基礎(chǔ)理論（上）