ATFX ATFX匯評(píng)：大非農(nóng)每月第一周周五晚20:30公布，小非農(nóng)每月第一周周三晚20:15公布，兩者都在統(tǒng)計(jì)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的上一月的表現(xiàn)情況，所以存在邏輯上的同漲同跌關(guān)系。大非農(nóng)公布機(jī)構(gòu)是美國(guó)勞工部勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局，小非農(nóng)是自動(dòng)化數(shù)據(jù)處理公司（ADP）公布，前者官方后者民間，雖然后者占優(yōu)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但論其權(quán)威性來(lái)，還是大非農(nóng)更勝一籌。交易者往往將ADP看做大非農(nóng)的領(lǐng)先指標(biāo)，如果小非農(nóng)數(shù)據(jù)比較糟糕，也會(huì)預(yù)期大非農(nóng)會(huì)出現(xiàn)偏向利空的結(jié)果。
圖1，最近十個(gè)月大小非農(nóng)現(xiàn)值比較-ATFX
2019年8月份9月份10月份，大小非農(nóng)現(xiàn)值數(shù)據(jù)都較為貼近，但在11月份的數(shù)據(jù)中兩者出現(xiàn)較大分歧。小非農(nóng)公布值新增6.7萬(wàn)人，前值12.5萬(wàn)人，明顯利空美元美股。但是，周五公布的大非農(nóng)數(shù)據(jù)卻出現(xiàn)高達(dá)26.6萬(wàn)人的大幅新增就業(yè)，明顯利多美元美股。如果按照ADP是大非農(nóng)領(lǐng)先指標(biāo)的邏輯交易，則會(huì)出現(xiàn)誤判。大小非農(nóng)數(shù)據(jù)不一致的局面不單單出現(xiàn)在2019年11月份，在今年的2月份同樣差異巨大，小非農(nóng)公布值新增18.3萬(wàn)人，大非農(nóng)新增數(shù)值達(dá)到27.3萬(wàn)人，兩者相差9萬(wàn)人之多。
圖2，大小非農(nóng)7個(gè)月現(xiàn)值數(shù)據(jù)走勢(shì)比較-ATFX
在總7個(gè)月數(shù)據(jù)中，大小非農(nóng)表現(xiàn)一致的情況出現(xiàn)了5次，也就是說(shuō)，以小非農(nóng)作為大非農(nóng)的領(lǐng)先指標(biāo)，粗略估計(jì)勝率為71.42% 。ADP在11月份（第四個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)）觸底，大非農(nóng)在12月份（第五個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)）觸底。ADP在1月份（第六個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)）就已經(jīng)達(dá)到峰值，并在2月份（第七個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)）出現(xiàn)較大幅度下挫，但大非農(nóng)在2月份才達(dá)到峰值，三月份次出現(xiàn)大幅下挫。由此可見(jiàn)，ADP指標(biāo)的反應(yīng)及時(shí)性要優(yōu)于大非農(nóng)數(shù)據(jù)。
圖3，大小非農(nóng)利多利空比較-ATFX
對(duì)于大小非農(nóng)的分析，不能只局限于數(shù)據(jù)的差距和及時(shí)性，還應(yīng)綜合來(lái)看其對(duì)市場(chǎng)的影響。在過(guò)去9個(gè)月中，大小非農(nóng)只在2019年9月和2020年1月3月4月出現(xiàn)同方向的利多利空，占比44.4%，另外的55.6%兩者都出現(xiàn)了多空沖突。所以，ADP作為大非農(nóng)領(lǐng)先指標(biāo)的意義僅限于確定大非農(nóng)新增非農(nóng)就業(yè)人口的數(shù)據(jù)區(qū)間和提前預(yù)知美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的過(guò)熱與過(guò)冷，但如果根據(jù)ADP對(duì)市場(chǎng)的多空影響，簡(jiǎn)單遷移到大非農(nóng)上來(lái)做預(yù)判，那么失敗的概率是非常高的。
圖4，大非農(nóng)與黃金走勢(shì)-ATFX
其實(shí)，即便提前知道了大非農(nóng)到底是利多美元美股，還是利空美元美股，也不一定就能在交易中獲利。上圖為5月8日大非農(nóng)數(shù)據(jù)公布時(shí)，黃金30分鐘級(jí)別行情走勢(shì)圖?，F(xiàn)值減少2050萬(wàn)新增就業(yè)人口，這對(duì)美元美股是板上釘釘?shù)睦障?，按照邏輯，利空美元美股，自然利多黃金，畢竟兩者是“蹺蹺板”關(guān)系。然而，20:30數(shù)據(jù)公布后，20:30~21:00的半小時(shí)內(nèi)，黃金居然收出一根長(zhǎng)陰線，且最高價(jià)1719，最低價(jià)1706，中間差值高達(dá)13美元/盎司，按照傳統(tǒng)利多邏輯交易的人，將損失慘重。
最后提醒，數(shù)據(jù)類爆發(fā)性行情持續(xù)時(shí)間短，且近期又表現(xiàn)出震蕩或者反向波動(dòng)的特征，風(fēng)險(xiǎn)較大，交易者不可輕視。
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