作者| 小債看市
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經(jīng)歷了財(cái)務(wù)大洗澡、“逼宮”大戲之后,今日天神娛樂(lè)債券回售暴雷,9.22億元回售款及未回售部分利息1124.4萬(wàn)元無(wú)法支付。
年前暴雷
1月20日,大連天神娛樂(lè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“天神娛樂(lè)”)公告稱,“17天神01”回售金額為9.22億,回售資金到賬日為2020年1月19日。截至目前,公司流動(dòng)資金較為緊張,未能支付本期債券的回售款及未回售部分利息。
天神娛樂(lè)公告
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示,“17天神01”起息日為2017年1月19日,發(fā)行規(guī)模10億元,票面利率7.79%,在第3個(gè)計(jì)息年度投資者擁有回售選擇權(quán)。
《小債看市》統(tǒng)計(jì),天神娛樂(lè)僅存續(xù)“17天神01”這一只債券,目前其主體和債項(xiàng)最新評(píng)級(jí)均為BB,值得注意的是這是天神娛樂(lè)史上首次債券違約。
資金枯竭
據(jù)公開(kāi)資料,天神娛樂(lè)主營(yíng)業(yè)務(wù)為網(wǎng)頁(yè)網(wǎng)游和移動(dòng)網(wǎng)游的研發(fā)與發(fā)行,已經(jīng)形成游戲研發(fā)與發(fā)行、IOS應(yīng)用分發(fā)平臺(tái)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告平臺(tái)、影視制作與營(yíng)銷等全方位的泛娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)布局。
2019年年初,天神娛樂(lè)曾在的“財(cái)務(wù)大洗澡”中商譽(yù)減值名列榜首,凈利下滑令人咋舌。
天神娛樂(lè)發(fā)布的2018年報(bào)顯示,因計(jì)提40.9億商譽(yù)減值,凈利潤(rùn)巨虧71.5億元,同比下降803.52%。
2019年,天神娛樂(lè)經(jīng)營(yíng)狀況絲毫沒(méi)有好轉(zhuǎn)跡象,前三季度其營(yíng)業(yè)收入比去年同期下降44.46%,歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)虧損4.06億元,同比下降261.61%。同時(shí),經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為-1.02億元。
歸母凈利潤(rùn)
目前,天神娛樂(lè)總資產(chǎn)72.53億元,總負(fù)債54.33億元,資產(chǎn)負(fù)債率74.91%,已經(jīng)達(dá)到歷史新高。
《小債看市》分析發(fā)現(xiàn),天神娛樂(lè)短期借款1.95億元、一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債0.64億元、應(yīng)付債券10.55億元、長(zhǎng)期應(yīng)付款5.43億元,有息債務(wù)高達(dá)30億以上。
但是,天神娛樂(lè)目前手中的貨幣資金只有3.61億元,較去年年末下降54%,資金減少速度驚人,流動(dòng)性緊張。
縱觀天神娛樂(lè)的發(fā)展史,2015年之后其資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了十倍的增長(zhǎng),這主要得益于其實(shí)控人朱曄外延式并購(gòu)發(fā)展策略。
近十年來(lái)資產(chǎn)情況
《小債看市》統(tǒng)計(jì),近兩年來(lái)天神娛樂(lè)進(jìn)行了12起并購(gòu),投入資金超過(guò)百億金,但是頻繁并購(gòu)使其投資活動(dòng)現(xiàn)金流大幅流出,2015年和2017年分別流出24.67和19.84億元。
天神娛樂(lè)市值曾經(jīng)一度超過(guò)400億元,最高股價(jià)44.2元,最新收盤價(jià)為3.15元,總市值不足30億,市值較最高峰已經(jīng)縮水九成多。
目前,天神娛樂(lè)還涉及多起訴訟、仲裁案件,部分子公司股權(quán)、銀行賬戶、證券賬戶被凍結(jié)。
2019年8月,天神娛樂(lè)經(jīng)歷了一場(chǎng)博人眼球的“逼宮大戰(zhàn)”。
2019年8月15日晚,天神娛樂(lè)公告稱,公司董事會(huì)于收到三名股東發(fā)來(lái)的通知,要求召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì),并希望改組天神娛樂(lè)董事會(huì)及監(jiān)事會(huì),3名股東直指天神娛樂(lè)現(xiàn)任董事、監(jiān)事不盡職,致使公司經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化。
公告截圖
隨后很快,天神娛樂(lè)董事、副總裁李春代表個(gè)人以及第一大股東朱曄的立場(chǎng)召開(kāi)記者會(huì),介紹公司經(jīng)營(yíng)情況并回應(yīng)以上質(zhì)疑,將這場(chǎng)內(nèi)訌大戲推向高潮。
“很殘酷,也很現(xiàn)實(shí)”李春稱,“原本可以在一張桌子上談話解決問(wèn)題,為什么一定要在家門口打起來(lái)?”?!?duì)于此次的罷免,他總結(jié)了12個(gè)字:“蓄謀已久、拒絕溝通、來(lái)意不善”。
隨后,董事長(zhǎng)、總經(jīng)理?xiàng)铄|因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去公司董事長(zhǎng)、董事及相應(yīng)專門委員會(huì)委員、總經(jīng)理等職務(wù)。
值得注意的是,逼宮三家股東之一NEWEST WISE LIMITED為新有限公司代表的是“原殼”科冕木業(yè),而楊鍇進(jìn)入董事會(huì),正是是由其推舉的。
“突如其來(lái)的黑文稿和種種謾罵,讓我第一次感受到世態(tài)炎涼?!?月18日,天神娛樂(lè)第一大股東朱曄亦發(fā)表《朱曄致個(gè)別中小股東的公開(kāi)信》?!?br/>
他在信中說(shuō):我錯(cuò)了,我選擇了通過(guò)外延式并購(gòu)發(fā)展的路徑,而不是做好內(nèi)生性發(fā)展,找到真正的壁壘和護(hù)城河。
經(jīng)《小債看市》統(tǒng)計(jì),前述三股東NEWEST WISE LIMITED為新有限公司、頤和銀豐(天津)投資管理有限公司和上海誠(chéng)自投資中心(有限合伙),連續(xù)九十日以上合計(jì)持有公司104,618,807股股份,占總股本的11.22%。
朱曄仍然為天神娛樂(lè)的第一大股東,持股14.01%,第三大股東石波濤持股6.91%。
股權(quán)結(jié)構(gòu)
此前,朱曄因天價(jià)拍下巴菲特午餐而被名聲大噪。2015年,朱曄以1500萬(wàn)元人民幣的價(jià)錢拍下巴菲特天價(jià)午餐,一時(shí)風(fēng)光無(wú)兩。
然而其后幾年,朱曄經(jīng)歷了人生滑鐵盧。
2018年5月,朱曄被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查,同年9月,其提交辭職報(bào)告,辭去公司董事、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、法定代表人、董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)召集人、董事會(huì)提名委員會(huì)委員等職務(wù),此后擔(dān)任公司戰(zhàn)略顧問(wèn)。
2019年8月1日,朱曄收到大連證監(jiān)局的警示函,稱其存在資金占用、關(guān)聯(lián)交易未履行程序等問(wèn)題。
公告截圖
朱曄1999年大學(xué)畢業(yè)后就職于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)信息中心,2001年踏上創(chuàng)業(yè)之路,創(chuàng)建北京卓夫互動(dòng)廣告;其后,又在電信增值領(lǐng)域、游戲領(lǐng)域等行業(yè)不斷創(chuàng)業(yè)。
天神娛樂(lè)起步于2009年,憑借朱曄300萬(wàn)元的投資,2014年7月成功借殼上市, 其位列胡潤(rùn)IT富豪榜上第31名的位置。
注:文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
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