雷達(dá)Finance 作者：李亦輝
來(lái)源：雷達(dá) Finance（ID：radarcj）
與“杉杉系”股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛未決，“中靜系”又覓徽商銀行股權(quán)新買(mǎi)家，漩渦之下的徽商銀行出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。
徽商銀行股東內(nèi)斗進(jìn)入白熱化。
7月3日，杉杉控股發(fā)布聲明稱(chēng)，自2020年6月杉杉方面與中靜新華資產(chǎn)管理有限公司（下稱(chēng)“中靜新華”）就徽商銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)生訴訟以來(lái)，中靜新華及其董事長(zhǎng)高央策劃了一系列針對(duì)杉杉系企業(yè)的不實(shí)舉報(bào)與不實(shí)報(bào)道，企圖影響法院審理、擾亂證券市場(chǎng)。
目前，中靜新華正謀求退出，雙方此前已纏斗良久。
處于股權(quán)斗爭(zhēng)漩渦的徽商銀行，也出現(xiàn)了業(yè)績(jī)下滑。根據(jù)財(cái)報(bào)，2020年徽商銀行凈利潤(rùn)同比下滑2.54%，為上市來(lái)首次；同時(shí)該行不良貸款余額、不良貸款率均達(dá)到近五年來(lái)最高值，資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)較大壓力。
有分析認(rèn)為，對(duì)于尋求回A的徽商銀行，股東內(nèi)斗和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不斷累計(jì)，已成為回歸路上的“絆腳石”。
內(nèi)斗仍在繼續(xù)，“中靜系”尋覓新接盤(pán)方
與“杉杉系”的股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛還在審理中，“中靜系”卻開(kāi)始另尋新買(mǎi)家。
7月1日，“16 中靜 02”債券主體中靜新華發(fā)布公告稱(chēng)，6月25日，經(jīng)公司董事會(huì)審議通過(guò)，同意公司與東建國(guó)際就全部出售公司直接加間接持有的徽商銀行股份事宜達(dá)成合作意向，并簽署《關(guān)于轉(zhuǎn)讓徽商銀行股份有限公司股份之意向書(shū)》（下稱(chēng)《意向書(shū)》），《意向書(shū)》有效期自簽署之日起6個(gè)月。
后續(xù)中靜新華將與東建國(guó)際進(jìn)行磋商，推進(jìn)簽署標(biāo)的股份轉(zhuǎn)讓的正式協(xié)議。
“中靜系”是指中靜實(shí)業(yè)（集團(tuán)）有限公司旗下的相關(guān)企業(yè)團(tuán)體，包括中靜新華等相關(guān)主體。
公開(kāi)資料顯示，中靜實(shí)業(yè)組建于2003年，主要從事非上市公司股權(quán)投資。2011年，高央將自己創(chuàng)辦的中靜實(shí)業(yè)97.5%股份捐贈(zèng)給了上海宋慶齡基金會(huì)，經(jīng)營(yíng)權(quán)則繼續(xù)保留，其中對(duì)徽商銀行的投資決定亦由“中靜系”作出。
根據(jù)杉杉控股上述聲明，2013年徽商銀行H股上市之后數(shù)年間，中靜新華通過(guò)債務(wù)融資，從二級(jí)市場(chǎng)陸續(xù)增持徽商銀行，直至成為合計(jì)控制約16.26%徽商銀行股權(quán)的第一大股東。
根據(jù)徽商銀行2020年年度報(bào)告，截止去年末，中靜新華及關(guān)聯(lián)方合計(jì)持有徽商銀行12.1%的股權(quán)，是該行第一大股東。
加上今年1月份完成的向存款保險(xiǎn)基金發(fā)行15.59億股內(nèi)資股定增事項(xiàng)后，徽商銀行的第一大單一股東變更為存?；鸸芾砉?，持股數(shù)為15.59億股，持股11.22%。
不過(guò)“中靜系”掌舵人高央之前對(duì)媒體表示，按照股權(quán)合計(jì)計(jì)算，徽商銀行定增前，“中靜系”5家機(jī)構(gòu)合計(jì)持有該行16.26%的股權(quán)，定增后是14.23%，仍是該行第一大股東。
而對(duì)于?；鸸芾砉救牍苫丈蹄y行一事，高央認(rèn)為在非公開(kāi)發(fā)行程序方面存在“違法違規(guī)”。據(jù)媒體報(bào)道，目前其已在香港委托律師采取針對(duì)徽商銀行的行動(dòng)，要求撤銷(xiāo)相關(guān)入股決議。
盡管徽商銀行第一大股東之位一時(shí)難以判定，但不妨礙“中靜系”執(zhí)意退出的決心。
這次找來(lái)的接盤(pán)方東建國(guó)際，是一家專(zhuān)業(yè)從事直接投資和私募基金投資、葡萄酒買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)的港股上市公司。
官網(wǎng)顯示，東建國(guó)際第一大股東JZ Investment Fund L.P.，是一間于開(kāi)曼群島成立的獲豁免有限合伙企業(yè)，持有東建國(guó)際29.34%的股份。第二大股東為東方證券旗下東證資本，持股20.94%。建設(shè)銀行全資擁有的建銀國(guó)際（控股）有限公司是其第三大股東，持有東建國(guó)際14.06%的股份。
目前公開(kāi)資料中關(guān)于東建國(guó)際的信息較少，從公司過(guò)往的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，未出現(xiàn)過(guò)與銀行的交集。據(jù)公司年報(bào)，截至2020年末，東建國(guó)際資產(chǎn)總額僅為9.57億港元，全年?duì)I業(yè)額為1.27億港元，凈虧損1959.9萬(wàn)港元。
一些觀(guān)察人士認(rèn)為，“中靜系”雖然找到了東建國(guó)際這個(gè)意向買(mǎi)主，但與“杉杉系”的股權(quán)糾紛爭(zhēng)斗未決，東建國(guó)際能否接住這個(gè)“燙手的山芋”仍未可知。
爭(zhēng)斗源于徽商銀行股權(quán)交易
“中靜系”與“杉杉系”鼓起紛爭(zhēng)，源于雙方對(duì)徽商銀行的一場(chǎng)股權(quán)交易。
2019年8月20日，中靜新華與杉杉控股簽訂框架協(xié)議，以121.5億元總價(jià)（按2018年6月30日每股凈資產(chǎn)1.5倍、相當(dāng)于H股股價(jià)的近3倍的價(jià)格）受讓中靜新華所持合計(jì)14.32%徽商銀行股權(quán)。
這其中既包括中靜新華持有的徽商銀行內(nèi)資股、H股股份，又包括中靜四海實(shí)業(yè)有限公司（下稱(chēng)“中靜四?！保?1.65%的股權(quán)，買(mǎi)方需在2019年11月15日前付清款項(xiàng)。
天眼查顯示，中靜四海原來(lái)的兩名股東分別是中靜新華和杉杉集團(tuán)，兩者分別持股51.65%、48.35%。通過(guò)此次交易，杉杉控股將實(shí)現(xiàn)對(duì)中靜四海的100%控股。
框架協(xié)議簽訂后，杉杉控股累計(jì)向中靜新華支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款38.9億元，但中靜新華僅向杉杉集團(tuán)交割了中靜四海51.65%股權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)，對(duì)應(yīng)交易對(duì)價(jià)為18.82億元。
2020年4月底，杉杉控股又向“中靜系”公司支付了10億元，然后又讓指定的一家公司以杉杉集團(tuán)作為擔(dān)保借走了10億元。
到了2020年6月份，上述股權(quán)交易矛盾爆發(fā)。中靜新華認(rèn)為，杉杉控股未在2019年11月15日前付清全款，違背了協(xié)議；杉杉控股則認(rèn)為，中靜新華在辦理徽商銀行內(nèi)資股過(guò)戶(hù)過(guò)程中，拖延提交轉(zhuǎn)讓材料，在相關(guān)部門(mén)審批、辦理過(guò)戶(hù)過(guò)程中設(shè)置障礙，導(dǎo)致未能完成過(guò)戶(hù)，違背了協(xié)議。
于是，雙方打起了官司，杉杉控股在上海金融法院起訴中靜新華，中靜新華則在黃山市中院起訴杉杉控股、杉杉集團(tuán)、中靜四海，目前該案正在審理中。
隨著矛盾升級(jí)，中靜新華還不斷向監(jiān)管機(jī)構(gòu)舉報(bào)杉杉系公司，稱(chēng)杉杉股份以L(fǎng)CD偏光片生產(chǎn)線(xiàn)搬遷落地為由一女二嫁；杉杉股份經(jīng)營(yíng)存在重大風(fēng)險(xiǎn)等。
對(duì)此，杉杉控股在聲明中澄清，表示不存在任何違法、違規(guī)及違約行為。
除此之外，據(jù)多家媒體報(bào)道，“中靜系”與徽商銀行管理層也一直存有分歧。
原因在于，隨著“中靜系”公司持續(xù)對(duì)徽商銀行增持，并于2015年下半年晉升為第一大股東，其所持的股票不再被視為公眾持股，這讓徽商銀行H股公眾持股比例降至上市規(guī)定最低要求25%的水平。
徽商銀行董事會(huì)提出，建議主要股東減持其所持的徽商銀行股分，但“中靜系”拒絕通過(guò)減持來(lái)使徽商銀行公眾持股比例回升，矛盾由此產(chǎn)生。
據(jù)時(shí)代周報(bào)，從2016年開(kāi)始，“中靜系”和徽商銀行管理層在涉及發(fā)行優(yōu)先股、分紅分配方案、利潤(rùn)分配方案、人事任命等幾乎所有公司運(yùn)營(yíng)重大議題上相互“交火”。
2017年底，時(shí)任徽商銀行掌門(mén)人李宏鳴辭職，該行管理層也大換血。此后，雙方仍舊為利潤(rùn)分配方案發(fā)生分歧。分歧的原因，按杉杉控股的說(shuō)法，是中靜新華購(gòu)入徽商銀行股權(quán)的資金大多來(lái)自融資，而徽商銀行股權(quán)分紅并不足以支付高額的融資利息。
因此，中靜新華為要求徽商銀行足額分紅，并利用大股東地位在徽商銀行公司治理中處處設(shè)阻。
為了徹底解決資金問(wèn)題，高央才邀請(qǐng)杉杉控股出手“接盤(pán)”徽商銀行股權(quán)，不料轉(zhuǎn)讓未成，兩方還因此對(duì)簿公堂。
徽商銀行業(yè)績(jī)承壓，回A或延期
根據(jù)天眼查信息，徽商銀行是經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，全國(guó)首家由城市商業(yè)銀行、城市信用社聯(lián)合重組成立的區(qū)域性股份制商業(yè)銀行，總部設(shè)在安徽省合肥市。主要經(jīng)營(yíng)范圍包括在中國(guó)吸收公司和零售客戶(hù)存款，利用吸收的存款發(fā)放貸款，以及從事資金業(yè)務(wù)，包括貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)，投資和交易業(yè)務(wù)及代客交易等。
2013年11月12日，徽商銀行在港交所掛牌上市。上市后，徽商行業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，年均利潤(rùn)增速在10%以上的水平；但到了2020年，該行卻出現(xiàn)凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。
年報(bào)顯示，2020年，徽商銀行營(yíng)業(yè)收入為322.90億元，同比增長(zhǎng)3.63%；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)為95.70億元，同比下滑2.54%。
同時(shí)，徽商銀行資產(chǎn)質(zhì)量資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)滑坡，不良貸款余額及不良貸款率均達(dá)到近五年來(lái)最高值。2020年年報(bào)顯示，徽商銀行不良貸款余額為113.58億元，增幅為135.89%；不良貸款率較上年末上升0.94個(gè)百分點(diǎn)至1.98%，創(chuàng)五年來(lái)新高；撥備覆蓋率為181.90%，較上年末下降121.96%。
隨著風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增加，2020年該行計(jì)提資產(chǎn)減值損失121.97億元，同比增加2.77億元，增幅2.32%；貸款減值準(zhǔn)備為206.52億元，而2019年僅為145.21億元。
與此同時(shí)，徽商銀行還公布了其承接收購(gòu)的原包商銀行相關(guān)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況。
2020年4月，徽商銀行斥資177.35億元收購(gòu)了原包商銀行北京、深圳、成都、寧波4家異地分行相關(guān)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)及負(fù)債。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，新承接包商銀行四家分行不良率水平較高，截至2020年末，四家分行的不良率為8.51%。
由徽商銀行參股的蒙商銀行，截至2020年末總資產(chǎn)為1990.43億元，總負(fù)債為1785.86億元；營(yíng)業(yè)收入為5.74億元，凈利潤(rùn)為虧損34.94億元。
徽商銀行稱(chēng)，蒙商銀行現(xiàn)任董事會(huì)成員中有1名董事由集團(tuán)派駐，從而能夠?qū)υ摴臼┘又卮笥绊?，故將其作為?lián)營(yíng)企業(yè)核算。
此外，徽商銀行曾在2015年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)“A+H”股上市，但此后兩次終止審查A股發(fā)行，至今未有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。
今年5月份的股東大會(huì)資料中，徽商銀行表示中靜新華與杉杉控股的股權(quán)糾紛處理結(jié)果，可能導(dǎo)致合并口徑持股5%以上主要股東變動(dòng)，對(duì)該行A股發(fā)行審批可能造成一定影響。
2021年3月26日，徽商銀行發(fā)布《建議延長(zhǎng)A股發(fā)行方案及授權(quán)議案的有效期》的公告，將A股發(fā)行方案和授權(quán)議案的有效期屆滿(mǎn)后次日起延長(zhǎng)12個(gè)月，即延長(zhǎng)期限自2021年6月30日起至2022年6月29日止。
有分析認(rèn)為，徽商銀行回A之路一波三折，反映出該行股權(quán)結(jié)構(gòu)、內(nèi)部治理等方面有待進(jìn)一步完善，從近年來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看，其經(jīng)營(yíng)水平有待進(jìn)一步提升。
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原標(biāo)題： 徽商銀行股東斗爭(zhēng)白熱化，凈利下降不良率攀升，或致回A延期
