來源 | 零壹財經(jīng)

作者 | 朱梅胤

本文將對數(shù)字科技的領(lǐng)軍機(jī)構(gòu)——騰訊投資的相關(guān)投融資布局做一分析。

零壹智庫的不完全統(tǒng)計顯示，2019到2021年間，騰訊投資總共參與的投融資事件為521起，其中投向數(shù)字科技企業(yè)的數(shù)量為195起，數(shù)字科技投融資占比達(dá)到37.43%。

表1 2019-2021年布局?jǐn)?shù)字科技企業(yè)最多的十大PE/VC機(jī)構(gòu)

資料來源：零壹智庫、陸家嘴雜志

一、戰(zhàn)略投資的踐行者

騰訊投資成立于2008年，是騰訊集團(tuán)的投資部門與核心戰(zhàn)略部門之一，主導(dǎo)集團(tuán)投資相關(guān)業(yè)務(wù)，長期專注并聚焦于文娛傳媒、消費零售、民生教育、金融科技、企業(yè)服務(wù)及海外投資等領(lǐng)域，探索前沿創(chuàng)新與未來更多可能性。

騰訊投資在北京、上海、深圳、香港都設(shè)有辦公室，管理團(tuán)隊超60人，在過去十多年中總計投資800余家公司，包含百余家上市公司及獨角獸企業(yè)，投資地域涵蓋全球二十多個國家和地區(qū)，致力于發(fā)現(xiàn)為用戶提供長期價值的創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)，并幫助其成長。

騰訊投資的投資領(lǐng)域涉及廣泛，投資企業(yè)也多為行業(yè)科技巨頭，文娛傳媒就包括了B站、快手等多家公司；在消費零售板塊，騰訊也涉及了美團(tuán)、京東、拼多多等互聯(lián)網(wǎng)巨頭。騰訊投資在各領(lǐng)域都較為注重數(shù)字化以及信息化的投入，據(jù)零壹智庫不完全統(tǒng)計，近三年間（2019至2021年）騰訊投資投向數(shù)字科技企業(yè)的投資事件為195起，2019年和2020年數(shù)量相當(dāng)，而在2021年其投資事件大幅上漲156%，至105件。

圖1 騰訊投資2019至2021年投資數(shù)字科技企業(yè)

事件次數(shù)

資料來源：零壹智庫、陸家嘴雜志

在投資風(fēng)格上，騰訊投資是國內(nèi)較為典型的戰(zhàn)略投資踐行者，也是業(yè)界標(biāo)桿，投資風(fēng)格可謂是“快準(zhǔn)狠”。騰訊投資管理合伙人李朝暉提出觀點：一個具有戰(zhàn)略價值的好項目，最終也一定會包含財務(wù)價值。所以戰(zhàn)略投資一直是騰訊投資的核心訴求，2020年騰訊投資分別對戰(zhàn)略價值和財務(wù)價值提出了兩個標(biāo)準(zhǔn)考量，其中戰(zhàn)略價值部分的標(biāo)準(zhǔn)包括核心基礎(chǔ)能力建設(shè)（能否幫助騰訊建設(shè)核心能力）、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)協(xié)同、業(yè)務(wù)前瞻性布局。在數(shù)字科技投資方面，騰訊注重戰(zhàn)略投資。據(jù)零壹智庫不完全統(tǒng)計，騰訊投資近三年中對于數(shù)字科技賽道的投融資分布中，戰(zhàn)略投資占比高達(dá)21%，其中多家明星企業(yè)都為其戰(zhàn)略融資標(biāo)的，包括第四范式、興盛優(yōu)選等，而其余輪次占比相當(dāng)，A、B、C輪均保持在15%左右。

圖2 騰訊投資2019至2021年投資數(shù)字科技企業(yè)

輪次分布

資料來源：零壹智庫、陸家嘴雜志

說明：不完全統(tǒng)計

二、騰訊投資團(tuán)隊：投資經(jīng)驗深厚，互聯(lián)網(wǎng)履歷豐富

2005年，劉熾平加入騰訊任首席戰(zhàn)略投資官，騰訊開始陸陸續(xù)續(xù)做了一些投資和收購，只是處于探索期，鮮少對外宣布

經(jīng)過三年的嘗試，騰訊決定招募專門的投資并購團(tuán)隊，2008年騰訊投資并購部正式成立，不過一開始是為了解決騰訊自身業(yè)務(wù)中所遇到的問題，隨著互聯(lián)網(wǎng)新商業(yè)模式的不斷出現(xiàn)，騰訊投資開始了更多的創(chuàng)新嘗試，向更多的新領(lǐng)域發(fā)起沖擊。

根據(jù)企查查資料顯示，目前騰訊投資擁有超過60人的管理團(tuán)隊，核心成員在加入騰訊投資之前大多都有著豐富的投資經(jīng)驗。

現(xiàn)任管理伙人為李朝暉，同時也是騰訊集團(tuán)副總裁，主要負(fù)責(zé)騰訊投資在社交、游戲及O2O領(lǐng)域的投資并購。代表投資案例包括：Supercell、快手、知乎、猿輔導(dǎo)、滿幫集團(tuán)、富途證券等。曾就職于Google、諾基亞以及貝塔斯曼亞洲投資基金等，具有豐富的投資，互聯(lián)網(wǎng)及移動行業(yè)經(jīng)驗

湛煒標(biāo)為騰訊投資合伙人，于2003年加入騰訊，目前主要關(guān)注金融科技等領(lǐng)域，代表投資案例包括：京東、拼多多、瓜子、聯(lián)易融、富途、微眾銀行、貓眼、威馬汽車等。加入騰訊投資之前，他曾就職于微軟、金蝶。

Dan Brody（楊丹寧），騰訊投資董事總經(jīng)理，主要關(guān)注海外投資，代表投資案例包括Discord, GGG, Miniclip, Pocket Gems, PolicyBazaar, Reddit, Swiggy, Supercell, Udaan 等。加入騰訊投資之前，曾就職于騰訊游戲、Spotify、土豆、谷歌，在SNS領(lǐng)域有創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，曾從事翻譯工作。

姚磊文，騰訊投資董事總經(jīng)理，主要關(guān)注技術(shù)、企業(yè)服務(wù)、醫(yī)療、汽車等領(lǐng)域的投資。代表投資案例包括：貝殼、途虎養(yǎng)車、明略科技、小魚易連、燧原科技、涂鴉智能、太美醫(yī)療、思派網(wǎng)絡(luò)等。加入騰訊投資之前，他曾就職于邁瑞醫(yī)療和德意志銀行。

夏堯，騰訊投資董事總經(jīng)理，主要關(guān)注電商、本地服務(wù)、消費零售等領(lǐng)域的投資，代表投資案例包括：拼多多、滴滴出行、小紅書、永輝、喜茶、誼品生鮮、興盛優(yōu)選、便利蜂、孩子王等。加入騰訊投資之前，他曾就職于易凱資本、德意志銀行。

以上僅羅列了騰訊投資的部分管理團(tuán)隊成員。隨著互聯(lián)網(wǎng)新模式的不斷出現(xiàn)，依托于騰訊得天獨厚的優(yōu)勢，騰訊投資對科技投資的布局也越來越多元。

三、開放、擴(kuò)張、連接，以科技投資建立互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)

從騰訊投資的投資路徑來看，騰訊投資分別經(jīng)歷了小試投資—正式布局—全領(lǐng)域覆蓋的三個階段，而騰訊的投資理念也從“開放”到“擴(kuò)張”再到現(xiàn)在的“連接”。

在2018年騰訊宣布新一輪的戰(zhàn)略——在連接人、連接數(shù)字內(nèi)容、連接服務(wù)器的基礎(chǔ)上，推動實現(xiàn)由消費互聯(lián)網(wǎng)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的升級。也是在這個階段，騰訊逐漸由文化娛樂、游戲領(lǐng)域逐漸開始向人工智能、企業(yè)服務(wù)、智能制造等多維度進(jìn)發(fā)。騰訊投資的目的是服務(wù)騰訊集團(tuán)，而騰訊集團(tuán)的目標(biāo)是建立生態(tài)。

隨著騰訊投資的數(shù)字科技企業(yè)投資節(jié)點的增加，整個生態(tài)的規(guī)模也在呈現(xiàn)爆發(fā)式的增長。在2019年至2021年間騰訊投資195次的數(shù)字科技企業(yè)投資事件中，已有多家企業(yè)目前已經(jīng)成功上市，包括BOSS直聘（BZ.O）、涂鴉智能（TUYA.N）、醫(yī)渡科技（2158.HK）、知乎（ZH.N）等。

由于騰訊投資戰(zhàn)略投資事件中只有少部分對外界進(jìn)行數(shù)據(jù)公布，在已公布投資額的投資事件中，單次最高達(dá)到了190億元，投資對象為興盛優(yōu)選，這已經(jīng)不是騰訊投資第一次對興盛優(yōu)選進(jìn)行投資，早在2020年騰訊就已經(jīng)投資了近50億元。

表2 騰訊投資2019至2021年規(guī)模前十大的

數(shù)字科技投資

資料來源：零壹智庫、陸家嘴雜志

注：美元融資金額按照1美元=人民幣6.36元的匯率折算成人民幣；本表僅統(tǒng)計已披露融資金額的投資記錄（195家樣本中有60家未披露融資金額）。

騰訊投資在科技領(lǐng)域逐漸構(gòu)建起適合集團(tuán)發(fā)展的生態(tài)，被投企業(yè)在自身領(lǐng)域也成為了行業(yè)先驅(qū)者和領(lǐng)導(dǎo)者。

興盛優(yōu)選作為一家互聯(lián)網(wǎng)新零售獨角獸企業(yè)，其估值超過10億美元。平臺主要定位是解決家庭消費者的日常需求，依托社區(qū)實體便利店，通過“預(yù)售+自提”的模式為用戶提供服務(wù)。

樂游科技控股是一家網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)及發(fā)行服務(wù)商，公司主要從事PC和家用游戲機(jī)游戲的開發(fā)和發(fā)行，同時，也經(jīng)營多人在線免費游戲的開發(fā)與發(fā)行，公司擁有產(chǎn)品“Warframe”（星際戰(zhàn)甲）游戲。同時還有多款基于《變形金剛》、《指環(huán)王》等IP的多人在線游戲正在研發(fā)中。

易車網(wǎng)是汽車廠商和區(qū)域經(jīng)銷商整合營銷解決方案提供商。主要以營銷管理及應(yīng)用后臺、廣告營銷系統(tǒng)、線下行銷手段以及網(wǎng)站編輯運營系統(tǒng)四大系統(tǒng)作為營銷手段，為汽車廠商、廠商大區(qū)、經(jīng)銷商三級商家提出一系列整合營銷方案。

猿輔導(dǎo)是K-12在線教育首個獨角獸公司，公司旗下?lián)碛性齿o導(dǎo)、小猿搜題、猿題庫、小猿口算、斑馬AI課等多款在線教育產(chǎn)品。以科技推動大規(guī)模因材施教，致力于讓中國的每一位學(xué)生，都能享有高品質(zhì)、個性化的教育。

喜馬拉雅作為中國領(lǐng)先的音頻分享平臺，以“用聲音分享人類智慧”為使命，PUGC內(nèi)容生態(tài)，不僅帶領(lǐng)著音頻行業(yè)的創(chuàng)新，同時也吸引了大量的文化和自媒體人投身音頻內(nèi)容創(chuàng)業(yè)，共同創(chuàng)造了覆蓋財經(jīng)、音樂、新聞、商業(yè)、小說、汽車等多類有聲內(nèi)容。

微盟（2013.HK）為中國企業(yè)云端商業(yè)及營銷解決方案提供商，同時也是中國精準(zhǔn)營銷服務(wù)提供商。微盟圍繞商業(yè)云、營銷云、銷售云打造智慧商業(yè)服務(wù)生態(tài)，通過去中心化的智慧商業(yè)解決方案賦能企業(yè)實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

涂鴉智能 (TUYA.N) 是一家致力于讓生活更智能的領(lǐng)先技術(shù)公司，涂鴉提供能夠智連萬物的云平臺，打造互聯(lián)互通的開發(fā)標(biāo)準(zhǔn)，連接品牌、OEM 廠商、開發(fā)者、零售商和各行業(yè)的智能化需求。涂鴉與多家世界500強(qiáng)公司合作，讓生活更智能，包括飛利浦、施耐德電氣、聯(lián)想等。

Momenta是一家自動駕駛公司，致力于通過突破性的AI科技。為實現(xiàn)可規(guī)?；淖詣玉{駛，提供不同級別的自動駕駛解決方案，實現(xiàn)無人駕駛規(guī)?；涞兀x能安全、便捷、高效的未來智慧出行。

圓心科技是中國“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”及慢病管理領(lǐng)域獨角獸企業(yè)。圓心科技通過對行業(yè)的深度理解，建立創(chuàng)新的診療路徑，成為國內(nèi)領(lǐng)先的就醫(yī)、用藥、支付綜合性服務(wù)平臺。

四、小結(jié)

投資領(lǐng)域從泛文化娛樂逐漸走向數(shù)字科技，以筑起自身互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)，騰訊不斷啟動戰(zhàn)略升級向著更高的投資理念進(jìn)化。

騰訊投資的服務(wù)終點是騰訊集團(tuán)這家互聯(lián)網(wǎng)巨頭，所以很多投資事件都有著“互聯(lián)網(wǎng)”的影子，然而近幾年數(shù)字科技和互聯(lián)網(wǎng)之間的關(guān)系輔車相依，與其說“數(shù)字科技”是投資出來的附帶品，不如說“數(shù)字科技”是未來投資的趨勢之一。騰訊投資近年來明顯加速了數(shù)字科技的投資投入，尤其是2021年來數(shù)量倍增，通過自身獨特的戰(zhàn)略投資優(yōu)勢，將和越來越多的企業(yè)形成協(xié)同效應(yīng)。

在騰訊流量和資本的雙核能力之下，騰訊和被投企業(yè)一起構(gòu)建起合作共贏的“命運共同體”。就像李朝暉所言，“基于業(yè)務(wù)平臺進(jìn)行資本連接，不僅讓騰訊收獲了朋友，也讓我們自身在社交、支付、云等領(lǐng)域變得更強(qiáng)大。”

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原標(biāo)題： 騰訊投資的數(shù)字科技投融資布局