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        再度出手收購資產 GIC成了黑石的“白武士”?

        睿思網 睿思網
        2023-11-03 19:35 2611 0 0
        最新市場消息,黑石(Blackstone)與新加坡主權基金GIC于近期又發生了一起交易

        最新市場消息,黑石(Blackstone)與新加坡主權基金GIC于近期又發生了一起交易。

        GIC從黑石手中收購了酒店投資公司Hotel Investment Partners(HIP)35%的股權。交易完成后,黑石仍持有HIC 65%股權。

        據公開信息,這已是今年內GIC第二度從黑石手中購入資產。不知道GIC的援手,能否幫助黑石快速從危機中走出?

        GIC“順風”布局

        把目光重新拉回到是次交易上。從HIP的背景來看,對黑石而言,這或是一項相當看重的資產。自2017年收購后便持有至今,盡管本次出售了35%股權,但顯然,黑石并不想放棄對其的主控權。

        據了解,HIP成立于2015年,目前在西班牙、希臘、意大利和葡萄牙等國家擁有73家酒店,共計21831間客房,并與麗思卡爾頓、Barceló巴塞羅酒店、美利亞、凱悅、希爾頓、萬豪等主要酒店品牌合作。

        如果沒有遭遇贖回危機,說不定HIP還在四處物色投資機會。

        其最近的一次出手發生在2022年初,HIP在葡萄牙南部度假勝地阿爾加維收購了一家五星級酒店—The Lake SpaResort。該酒店擁有190多間客房、三個餐廳和兩個酒吧,酒店還擁有一個人工湖。

        這是 “HIP在葡萄牙的第一筆投資”。顯然,HIP在葡萄牙還有更多的投資計劃。然而,黑石的流動性危機不得不令HIP夢碎。

        如今,隨著GIC的到來,或許HIP的擴張大計又能再度重啟。

        對GIC而言,HIP的股權收購將為其現有的投資組合形成很好的補充。而歐洲等地酒店業似乎也是GIC聚焦的投資方向。

        就在去年9月,GIC亦收購了地中海豪華度假村運營商Sani/Ikos集團(SIG)的部分股權,該集團估值為23億美元。《福布斯》更稱這是自20世紀90年代以來歐洲最大的酒店交易。

        彼時,GIC房地產首席投資官Lee Kok Sun曾在一份聲明中表示,“我們相信這項投資將會產生有彈性的回報,也證明了我們對希臘和更廣泛的歐洲旅游業這是一個長期的行業。”

        除了酒店,物流領域也是GIC重點拓展的方向。

        就在今年5月,GIC以超過8億美元(約1,000億日元)的價格,收購了日本六棟物流設施資產,賣家同樣是黑石。“我們將繼續專注于酒店和物流等順風行業。”GIC在收購完成后如是說。

        而GIC也希望通過這些“順風行業”盡快提升投資回報率,助其快速走出陰霾。

        就在不久前,GIC Pte報告了自2016年以來最糟糕的5年投資回報——截至3月31日的5年年化名義回報率為3.7%,為7年來最低。其20年實際回報率達到8年高點4.6%。

        “我們還沒有走出困境,”GIC首席執行官林昭杰說道,“政策緊縮的后果還能在經濟和市場中感受到。”當然,這并非致命性問題。

        黑石泥潭深陷

        除了上述兩宗交易,近年來,GIC亦從黑石手中獲得不少優質資產。很難判斷,GIC后續是否還會持續和黑石展開交易,但當下確實是個不錯的好時機。

        現在的黑石,已然走到需要靠打折出售資產,緩解流動性危機的地步。

        今年3月初,黑石旗下價值5.6億美元的商業地產抵押貸款支持證券(CMBS)發生違約,正式宣告爆雷。事實上,早在2022年四季度,黑石就深陷贖回擠兌危機。

        此后,黑石不得不加速采取資產處置動作。今年年中,黑石分別先后向GIC和安博出售旗下物流資產,這被市場看做是黑石已經到達了危機關頭——黑石連核心資產都開始進行處置了。物流是黑石最核心的投資物業之一,占其全球房地產投資組合的 40% 以上。

        正如GIC所言,隨著全球經濟體的復蘇,酒店和物流正展現出蓬勃發展的狀態,投資者們正在對這兩個領域虎視眈眈。作為PE巨頭,相信黑石不會看不見潮流的風向。

        然而,結合本次出售HIP股權一事來看,顯然黑石已經不能慢慢等風來了。當下顯然生存更重要。

        就在半個月前,黑石披露了最新三季度財報,持續下跌的利潤顯然將令其更為焦慮。

        數據顯示,黑石集團受到美國加息和交易撮合業務減少的影響,季度歸屬股東的利潤錄得12%的下降。第三季可分配利潤總計12.1億美元,折合每股94美分,低于接受調查的分析師1.01美元的平均預估。這一業績與黑石創下了兩年新低的第二季利潤基本一致。

        這直觀展示了美聯儲為抗通脹而頻頻加息產生的后果。

        面對舉債成本上升,潛在買家對交易猶豫不決,而私募股權公司也選擇在動蕩的市況中持有而非出售資產。黑石的費用相關利潤下降了5%,因其交易撮合營收減少。該公司為新交易撥備的資金規模則下降了60%。

        “利率和通脹存在不確定性,” 黑石總裁Jon Gray稱,“所有這些都導致了環境的不確定性,由此降低了交易量。”但其亦預測,通脹帶來的痛苦已經達到頂峰,長達一年的交易荒可能很快就會結束。

        只是,關于黑石的至暗時刻,又將何時真正結束呢?


        注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

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        原標題: 再度出手收購資產 GIC成了黑石的“白武士”?

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          蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業破產與重組專業委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協會個人破產委員會秘書長,深圳律師協會破產清算專業委員會委員,深圳律協遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家庫成員。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717

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          劉韜

          劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業投資基金合伙企業(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設投資發展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業創新創業發展基金、鄭州市科技發展投資基金、鄭州澤賦北斗產業發展投資基金、河南農投華晶先進制造產業投資基金、河南高創正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業創業投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業領域:企事業單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業務、新三板法律業務、民商事經濟糾紛等。

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