作者：聯(lián)合金科

來源：聯(lián)合金科（ID：lhjk_fintech）

不良資產(chǎn)是個比較寬泛的概念，主要針對的是會計科目里的壞賬科目。通常所說不良資產(chǎn)一般包含兩大類：一類是企業(yè)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的應(yīng)收賬款出現(xiàn)壞賬；另一類是金融類，主要指金融類企業(yè)壞賬，最大的機(jī)構(gòu)是商業(yè)銀行，也包含證券、保險、信托等。

受近年來國內(nèi)去杠桿的影響，金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)的壓力一直在不斷增大，2020年肺炎疫情全球蔓延，全球經(jīng)濟(jì)的階段性衰落不可避免，未來3-5年必將會出現(xiàn)新一輪的不良資產(chǎn)的爆發(fā)式增長。

鑒于不良資產(chǎn)主要形成于商業(yè)銀行，本文主要針對銀行企業(yè)類不良貸款方面的相關(guān)知識進(jìn)行交流，其它類型的金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)類不良債權(quán)可以進(jìn)行參考印證。

不良貸款的形成的本質(zhì)原因是企業(yè)資金流動性問題，即債務(wù)人無法按時支付利息、貸款，導(dǎo)致貸款出現(xiàn)違約，形成逾期。若無法在短期內(nèi)化解，則會迅速劣變?yōu)椴涣假J款。所以在銀行等金融機(jī)構(gòu)在對企業(yè)前期做盡職調(diào)查時，通常會用流動比率、速動比率、利息保障倍數(shù)等指標(biāo)來評估債務(wù)人的流動性，以判斷授信風(fēng)險。

不良貸款的形成原因，除了技術(shù)性逾期外，可以大致歸為四個方面：

一是外部形勢的突變，即宏觀經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)大幅變化。例如，2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)、2012年底大宗商品價格出現(xiàn)劇烈波動、我國近年來去杠桿等政策性調(diào)整等。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)大幅變化時，將導(dǎo)致不同的行業(yè)受到波及、影響，進(jìn)而出現(xiàn)大幅的不良。

二是企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營不善，主要表現(xiàn)在企業(yè)對自身的生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)錯誤判斷。例如，訂單大幅削減、大額采購生產(chǎn)設(shè)備、資金計劃安排混亂等。

三是企業(yè)違規(guī)挪用資金，主要是指企業(yè)將經(jīng)營性資金挪作它用，導(dǎo)致流動性出現(xiàn)問題，例如，企業(yè)將經(jīng)營性資金挪用去開發(fā)房地產(chǎn)，挪去進(jìn)行民間借貸、償還其它債務(wù)等。大多數(shù)情況下，企業(yè)出現(xiàn)不良就是該原因。

四是企業(yè)存在惡意欺詐，即企業(yè)通過虛假材料惡意騙貸。企業(yè)與銀行內(nèi)部人員進(jìn)行內(nèi)外勾結(jié)，而往往因?yàn)殂y行自身原因較少進(jìn)行報警立案，在此我們不做深入探討。

在不良資產(chǎn)的實(shí)務(wù)操作中，由于企業(yè)自身經(jīng)營問題而導(dǎo)致不良的占比并不高，經(jīng)營過程中較為常見的是企業(yè)擴(kuò)張投資新的生產(chǎn)線，而業(yè)務(wù)規(guī)模并不能同步增長，經(jīng)營現(xiàn)金流并不能滿足常態(tài)要求。例如，深圳某電子廠在黃山下投資建設(shè)了分廠，但并未能招到合適的技術(shù)工人，最終導(dǎo)致產(chǎn)品合格率不達(dá)標(biāo)，下游買家拒絕收貨，企業(yè)最終無法支付到期的貸款本金，形成不良。這是典型的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營不善導(dǎo)致出現(xiàn)不良的情況。

近幾年，國家結(jié)構(gòu)性調(diào)整，持續(xù)去杠桿，銀行等金融機(jī)構(gòu)銀根收緊，銀行抽貸導(dǎo)致的不良貸款的占比也在逐步增加。

當(dāng)借款人出現(xiàn)逾期時，通常會有兩類情況，一類為資不抵債，公司凈資產(chǎn)已為負(fù)；另一類是公司未出現(xiàn)資不抵債，僅是階段性的流動性問題。對于第一類借款人，通過商業(yè)手段化解債務(wù)危機(jī)的概率很低，通常會進(jìn)入司法訴訟程序。而第二類企業(yè)，則有機(jī)會通過商業(yè)重組、債務(wù)重組等方式化解債務(wù)危機(jī)。

在出現(xiàn)不良貸款后，銀行一般會通過司法手段追索債務(wù)，主要包括訴訟、訴前保全、訴訟保全、破產(chǎn)清算、破產(chǎn)重組等。由于訴訟程序較為漫長，越來越多的銀行選擇仲裁途徑來解決債務(wù)追索的問題。在此過程中，銀行也可以基于自身考慮，將不良債權(quán)對外轉(zhuǎn)讓出售，不良資產(chǎn)可以多手轉(zhuǎn)讓。

在借款人的資產(chǎn)足夠支撐債務(wù)的情況下，通過司法處置借款人資產(chǎn)即可實(shí)現(xiàn)貸款的回收；借款人通常也會與銀行協(xié)商，對債務(wù)進(jìn)行重組，以時間換空間，以化解企業(yè)面臨的流動性問題。

在不良貸款處置的實(shí)務(wù)操作中，通常要把握四個原則：快速反應(yīng)、追加增信、破除僥幸、以訴促談。

快速反應(yīng)：當(dāng)貸款出現(xiàn)逾期的時候，銀行的風(fēng)控部門應(yīng)第一時間介入，組織對借款人的財產(chǎn)線索進(jìn)行全方位排查，包括抵押物現(xiàn)狀及價值判斷、借款人的所有銀行賬戶（不僅限于本行）、借款人的其它財產(chǎn)線索（如：車輛等）、擔(dān)保人的財產(chǎn)線索等，同時法務(wù)部門協(xié)同做好訴前保全的相關(guān)資料，查詢企業(yè)涉訴情況，了解借款人整體債務(wù)情況，判斷后續(xù)發(fā)展。聯(lián)合金科自主研發(fā)的智能貸后平臺-“知控”具備全方位的財產(chǎn)檢索功能。

追加增信：當(dāng)貸款出現(xiàn)逾期時，借款人都會希望通過與銀行協(xié)商，解決債務(wù)危機(jī)，銀行應(yīng)積極向借款人提出追加增信等方式以更大限度的保障貸款的安全，例如：追加抵押物、擔(dān)保人等，同時表示，借款人必須先償還部分貸款以體現(xiàn)誠意和給予銀行信心，銀行方可給予協(xié)商的時間及空間。

破除僥幸：當(dāng)貸款下調(diào)不良后，清收保全通常由法務(wù)部門、保全部門來負(fù)責(zé)，業(yè)務(wù)部門進(jìn)行輔助，主要邏輯是基于業(yè)務(wù)部門與債務(wù)人之間一直保持長期溝通，為避免其先入為主以及與抱有僥幸心理。當(dāng)一筆貸款從逾期到下調(diào)不良的90天里，借款人并未提出讓銀行風(fēng)控部門認(rèn)可的可行方案時，繼續(xù)抱有幻想，可能就會喪失最佳的保全時機(jī)，出現(xiàn)借款人資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、抵押物被其他債權(quán)人首封等情況，會為后續(xù)的清收處置增加了大量的工作和成本。

以訴促談是不良貸款處置過程中較為常用的手段，通過訴訟、保全等方式爭取談判的主動地位。借款人在經(jīng)營壓力與征信壓力下，不得不拿出足夠的誠意及代價，解決貸款不良、化解風(fēng)險。

以上四大原則主要是避免借款人通過協(xié)商來拖延時間、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，同時也防止抵押物被他人首封，為清收工作掃清障礙、降低成本。

抵押物作為貸款的第二還款來源，是貸款的最強(qiáng)風(fēng)險保障措施，不良貸款處置通常會對抵押物進(jìn)行司法拍賣，然而抵押物可實(shí)現(xiàn)的拍賣價值往往低于市場評估值，原因如下：

首先，通過司法拍賣處置資產(chǎn)，通常被形容為受限處置，司法拍賣限定了交易時間、交易方式、競買主體資格要求、可能存在的長期租約等條件，導(dǎo)致司法拍賣資產(chǎn)處置并非完全充分地進(jìn)行市場化處置。

此外，在處置抵押物時，我們經(jīng)常會遇到這種情況：在授信盡職調(diào)查階段，對抵押資產(chǎn)進(jìn)行評估，并采取一定的抵押率核定授信金額，但是在進(jìn)入不良后，通過司法程序處置抵押資產(chǎn)時，往往還是會出現(xiàn)無法足額受償?shù)那闆r。

在盡職調(diào)查過程中，銀行考慮到抵押資產(chǎn)的市場價值，為了滿足客戶需求，往往會予以較高的評價，以便核定更大的授信額度，這在金融機(jī)構(gòu)的實(shí)操中并非個案。而司法處置環(huán)節(jié)，評估目的為受限的司法處置，評估公司會根據(jù)抵押物的現(xiàn)狀給出低于市場價值的評估價值。

例如：廣東省深圳市福田區(qū)金域藍(lán)灣XX號房，建筑面積為73.22平方米，從房屋售賣平臺了解到，同小區(qū)同戶型二手房總價約為650萬元；而法院評估價為620萬元；最終成交價為612萬元，低于法院評估價，低于二手房市場價。

聯(lián)合金科數(shù)據(jù)中心出品的《司法拍賣報告》，在每季度會對全國及31個重點(diǎn)省、市的司法拍賣的市場規(guī)模、交易熱度、變現(xiàn)情況等進(jìn)行多維度分析，對不良資產(chǎn)處置方案的制定和投資趨勢的預(yù)判都有重要意義。

· 協(xié)商重組方案 VS 推動司法程序

與借款人協(xié)商重組方案的優(yōu)勢在于銀行可以在相對較短的時間內(nèi)化解不良，但是此方法風(fēng)險相對較高，成功率也偏低，主要是考慮到方案是否可行、是否具有可操作性、是否能夠判定其他債權(quán)人的行動，以及借款人是否會趁此機(jī)會轉(zhuǎn)移資產(chǎn)等。

繼續(xù)推動司法回收的時間相對較長，同時不良率、不良余額的指標(biāo)的壓力也會較大，但通過司法程序進(jìn)行處置，可避免銀行的責(zé)任問題。

· 最大金額回收 VS 最快速度回收

該難點(diǎn)主要針對的是銀行內(nèi)部長期掛賬的存量不良，且可能已陷入漫長的司法程序中，最終進(jìn)行破產(chǎn)清算或破產(chǎn)重組。通過正常司法程序可能未來要2-3年才能回收。在這種情況下，銀行往往也會考慮是否將這筆不良債權(quán)對外轉(zhuǎn)讓，通過轉(zhuǎn)讓的形式實(shí)現(xiàn)快速回收。但是對外轉(zhuǎn)讓過程中，通常會對這筆債權(quán)回收的金額進(jìn)行測算，然后予以折讓，轉(zhuǎn)讓給不良資產(chǎn)管理公司。因此，銀行就會面臨最大金額回收與最快速度回收之間的決策。

以上總結(jié)的兩個決策難點(diǎn)，在不良資產(chǎn)處置的實(shí)操中經(jīng)常會遇到，要通過具體的情況、案件的難度，以及銀行內(nèi)部不良率的壓力來予以選擇。

發(fā)放貸款是商業(yè)銀行的主要利潤來源，如何有效降低不良貸款的發(fā)生，一直是商業(yè)銀行不斷鉆研的課題。

· 避免超需求授信

商業(yè)銀行是典型的“嫌貧愛富”，當(dāng)資質(zhì)好的客戶有貸款需求時，往往會出現(xiàn)多家商業(yè)銀行爭搶業(yè)務(wù)的情況，導(dǎo)致貸款額度超過企業(yè)的實(shí)際資金需求；對于企業(yè)來說，資金多了便會有挪用的風(fēng)險。

· 動態(tài)監(jiān)控企業(yè)經(jīng)營情況的變化

在貸前調(diào)查中，商業(yè)銀行會對借款人的歷史情況進(jìn)行全面分析總結(jié)，同時對企業(yè)未來經(jīng)營情況進(jìn)行預(yù)判，包括貸款需求、設(shè)定的保證條款、最終的審批發(fā)放。但是在貸款的回收環(huán)節(jié)，企業(yè)的經(jīng)營可能未能達(dá)到預(yù)期的資金額，或由于監(jiān)管不嚴(yán)，借款人將資金挪作他用。為了避免此類情況，銀行在貸款的存續(xù)期內(nèi)，要動態(tài)監(jiān)控企業(yè)情況。

· 防止惡意欺詐

盡管惡意欺詐的情況極為少見，最終形成刑事案件更少見，但是在現(xiàn)實(shí)情況中，企業(yè)提供不真實(shí)的財務(wù)數(shù)據(jù)、生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)的情況時有發(fā)生，往往也是出現(xiàn)不良后進(jìn)行反向驗(yàn)證分析，才能發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)的虛假情況。

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原標(biāo)題： 干貨|一文讀懂商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置