• <menu id="7rlr9"><rt id="7rlr9"></rt></menu>
      <menu id="7rlr9"></menu><menu id="7rlr9"></menu>
      <td id="7rlr9"><form id="7rlr9"></form></td><form id="7rlr9"><center id="7rlr9"></center></form><label id="7rlr9"></label>
      • <menu id="7rlr9"><tt id="7rlr9"></tt></menu>
      • 亚洲精品无码久久久久久久_国产在线精品成人一区二区三区_亚洲一区爱区精品无码_亚洲精品55夜色66夜色_东京热一精品无码av

        投資困境企業(yè)專題八 | 聯(lián)合的力量

        大隊長金融 大隊長金融
        2023-11-02 17:07 2676 0 0
        錢更多、產(chǎn)業(yè)資源更豐富,可以分擔(dān)風(fēng)險,也可以“互通有無”

        作者:大隊長金融

        人多力量大,大力出奇跡。


        多個投資人聯(lián)合有哪些好處?錢更多、產(chǎn)業(yè)資源更豐富,可以分擔(dān)風(fēng)險,也可以“互通有無”。


        這些都是管理人、債權(quán)人、政府樂意看到的情形,投資聯(lián)合體通過遴選的可能性自然會增大。


        如果聯(lián)合體里的投資人對各自的“打法”很熟悉,那么在通過遴選的問題上,更能起到事半功倍的效果。比如,在國內(nèi)芯片領(lǐng)域“航母”級企業(yè)紫光集團(tuán)的破產(chǎn)重整中,最終中選投資聯(lián)合體牽頭方的智路資本和建廣資產(chǎn)就是老朋友,曾在多個投資并購項目中合作過。


        所以,聯(lián)合體組得好很重要,找誰聯(lián)合,值得深思熟慮。


        找普通的投資伙伴,資金實力、信譽(yù)都是要考慮的最重要因素。那么,找重整投資的合作伙伴,有什么特別嗎?


        你首先得看看投資人的招募公告里有哪些基本要求,比著這些要求找伙伴。比如,招募公告可能要求投資人的財務(wù)狀況與信用良好、資金來源合法、無重大違法行為、控股股東或?qū)嵖厝素攧?wù)和信用良好等等,甚至,在一些投資額較大的項目中,還會要求投資人的實繳注冊資本達(dá)到一定門檻。


        招募公告會一般會寫明白是聯(lián)合體中的每一個投資人都得符合這些要求,或是只要部分投資人符合這些要求即可。


        此外,重整投資是希望讓企業(yè)“起死回生”。投資人評審委員會在遴選投資人時,通常對投資人的業(yè)務(wù)盤活能力很看重。這樣,與企業(yè)從事同一行業(yè)或上下游行業(yè)、與企業(yè)具有產(chǎn)業(yè)協(xié)同性的投資人會更受青睞。


        所以,我們常看到的投資聯(lián)合體一般會有以下兩種組合方式:產(chǎn)業(yè)投資人+產(chǎn)業(yè)投資人,或產(chǎn)業(yè)投資人+財務(wù)投資人。當(dāng)然,多個單純的財務(wù)投資人也可以組合作為投資聯(lián)合體,這多是因為資金需要量大,一個財務(wù)投資人吃不下、或者希望分擔(dān)風(fēng)險。


        那么,投資人可以找企業(yè)的現(xiàn)有股東組成投資聯(lián)合體嗎?


        現(xiàn)有股東對企業(yè)的熟悉度高,一般能有效減少信息不對稱,也有利于后續(xù)企業(yè)的復(fù)興,這是與現(xiàn)有股東聯(lián)合的好處。


        然而,投資人的遴選可能涉及管理人、債權(quán)人、政府等多方評估,這些評估方對于現(xiàn)有股東的經(jīng)營管理能力可能有所顧慮,甚至?xí)岩涩F(xiàn)有股東會通過重整程序金蟬脫殼,故意逃避廢債。


        企業(yè)的困境不是或者主要不是現(xiàn)有股東造成的,評估方的顧慮會少一些。


        因此,總體來說,聯(lián)合現(xiàn)有股東一起參與重整投資相對敏感,可能對于贏得遴選反而有不可控的影響,還需投資人謹(jǐn)慎考慮。


        盡管“人多力量大”,但投資聯(lián)合體模式的問題也顯而易見:人多是非多。


        有些投資人希望將企業(yè)納入自身的產(chǎn)業(yè)鏈,而有些投資人則單純是想獲得財務(wù)回報,各投資人的利益需求可能不一致。如果聯(lián)合投資人之間談崩了,重整計劃也無法成功,從根本上說,必須要理解和接受彼此的投資動機(jī),才有聯(lián)合的基礎(chǔ)。


        為避免出現(xiàn)聯(lián)合體成員“內(nèi)訌”,管理人在發(fā)布投資人招募公告時,一般會要求投資人說明各自的出資額度、占股比例、保證金承擔(dān)比例、權(quán)責(zé)分工等。管理人還會要求聯(lián)合投資人相互承諾承擔(dān)連帶責(zé)任,這樣,一個投資人掉了鏈子,其它投資人就得接上。


        當(dāng)然,即使聯(lián)合投資人都對外承擔(dān)了連帶責(zé)任,投資人內(nèi)部仍然可以定好規(guī)矩。比如,需要清楚約定好,聯(lián)合體對外作出的決策由誰說了算;再如,如果有哪個投資人出了問題,讓伙伴背了鍋,那出問題的投資人就得賠償背了鍋的伙伴。


        甚至,投資人之間也可以約定退出安排。比如,可以約定投資人在一定期限內(nèi)都不能退出,這樣的合作才能更穩(wěn)定;或者,可以約定財務(wù)投資人能在一定條件下將股份強(qiáng)行出售給戰(zhàn)略投資人(或者反之,戰(zhàn)略投資人能在一定條件下強(qiáng)行購買財務(wù)投資人的股份)。


        預(yù)期清楚,做好預(yù)案,一致行動。


        這才有聯(lián)合的力量。




        本文的作者均來自金杜律師事務(wù)所,他們熱愛死磕復(fù)雜法律和商業(yè)問題、挑戰(zhàn)高難度項目并在心血來潮時向大家分享經(jīng)驗。





        注:文章為作者獨立觀點,不代表資產(chǎn)界立場。

        題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

        本文由“大隊長金融”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

        原標(biāo)題: 投資困境企業(yè)專題八 | 聯(lián)合的力量

        大隊長金融

        大隊長金融,讀懂金融監(jiān)管。微信號: captain_financial

        70篇

        文章

        10萬+

        總閱讀量

        熱門文章
        推薦專欄
        更多>>
        • 資產(chǎn)界
        • 蔣陽兵
          蔣陽兵

          蔣陽兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學(xué)會破產(chǎn)法研究會理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會個人破產(chǎn)委員會秘書長,深圳律師協(xié)會破產(chǎn)清算專業(yè)委員會委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風(fēng)險防范、商事爭議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

        • 劉韜
          劉韜

          劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國政法大學(xué)在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔(dān)保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團(tuán)、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團(tuán)有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過擔(dān)保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計,不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購項目法律盡職調(diào)查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機(jī)構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟(jì)糾紛等。

        • 睿思網(wǎng)
          睿思網(wǎng)

          作為中國基礎(chǔ)設(shè)施及不動產(chǎn)領(lǐng)域信息綜合服務(wù)商,睿思堅持以專業(yè)視角洞察行業(yè)發(fā)展趨勢及變革,打造最具公信力和影響力的垂直服務(wù)平臺,輸出有態(tài)度、有銳度、有價值的優(yōu)質(zhì)行業(yè)資訊。

        • 破產(chǎn)圓桌匯
          破產(chǎn)圓桌匯

          勘破破產(chǎn)事,與君破僵局。

        • 負(fù)險不彬
          負(fù)險不彬

          王彬:法學(xué)博士、公司律師。 在娛樂滿屏的年代,我們只做金融那點兒專業(yè)的事兒。微信號: fuxianbubin

        微信掃描二維碼關(guān)注
        資產(chǎn)界公眾號

        資產(chǎn)界公眾號
        每天4篇行業(yè)干貨
        100萬企業(yè)主關(guān)注!
        Miya一下,你就知道
        產(chǎn)品經(jīng)理會及時與您溝通
        中文字幕爆乳julia女教师_国产在线精品成人一区二区三区_亚洲一区爱区精品无码_亚洲精品55夜色66夜色
        • <menu id="7rlr9"><rt id="7rlr9"></rt></menu>
          <menu id="7rlr9"></menu><menu id="7rlr9"></menu>
          <td id="7rlr9"><form id="7rlr9"></form></td><form id="7rlr9"><center id="7rlr9"></center></form><label id="7rlr9"></label>
          • <menu id="7rlr9"><tt id="7rlr9"></tt></menu>