作者：彭富強(qiáng)

來源：資產(chǎn)界（ID：npazone）

過去20年，我們一直講的都是對公不良資產(chǎn)，主要原因是四大銀行股改后，資產(chǎn)管理公司收購和處置的都是對公不良。在這20年里，我們看到最大的改變就是從四大資產(chǎn)管理公司發(fā)展到今天已經(jīng)有60家以上的省級資產(chǎn)管理公司，另外大家已經(jīng)懂得從對公的不良里邊發(fā)現(xiàn)亮點。

我今天用30分鐘，為大家講一講個貸市場目前的一個情況以及可見的未來情況。一、目前銀行處置個貸的特點；二、從目前的政策和可見的未來方向；三、在盡職調(diào)查、估值等方法論，以及我們資產(chǎn)推廣的安排流程，如何做到合規(guī)、高效的安排；四、將為個貸不良的目前的一些難點給一些小的建議。

先從規(guī)模的角度看。今天我們提到的個貸不良是未來一個很重要的方向，從目前個貸不良的規(guī)模、不良率和對公的不良作為比較，大家可以看到，其實是同步增加的。我們可以看到，不良率在新冠疫情和貿(mào)易戰(zhàn)種種原因下，疊加全球經(jīng)濟(jì)下行影響，無論是對公跟個貸都會有增長的趨勢，這個是肯定的事情。

目前商業(yè)銀行個貸從規(guī)模比例來講，信用卡占比最大。但是今年截止到6月15號，銀行個貸批量轉(zhuǎn)讓成功交易的有6個包，其中有2個是信用卡，其他絕大部分都是消費貸。換句話說，從六大行、五家股份制銀行等各大銀行的不良分布來看，信用卡個貸未來是一個非常大的藍(lán)海。

從所有上市銀行的分布來看，國有銀行、股份制銀行、城商銀行和農(nóng)商銀行的個貸比重分布是完全不一樣的，國有銀行以住房貸款為主，股份制銀行信用卡為主，城商銀行消費貸為主，農(nóng)商銀行經(jīng)營性貸款為主。所以在個貸未來發(fā)展的源頭供應(yīng)方中，我們可以大概看到哪家銀行在哪個領(lǐng)域，未來從組包的角度會有更多的機(jī)會和更大的出表需求。

原來四大AMC不能做個貸的批量轉(zhuǎn)讓，資產(chǎn)管理公司出于社會穩(wěn)定的原因，不同意也不參與這個事情。到2016年不良資產(chǎn)證券化剛出臺的時候，當(dāng)時ABS是個貸唯一的出路。因為對公ABS審批的過程太漫長了，而且做ABS的過程成本很高，效率很低，所以對公的批量轉(zhuǎn)讓還是以傳統(tǒng)的批量轉(zhuǎn)讓為主。從16年有了ABS后，雖然個貸有做不少的ABS，但是包的規(guī)模也不是非常大。

對個貸來說，ABS過去確實是一個很重要的產(chǎn)品。從監(jiān)管的角度來看，整個審批合規(guī)的過程成本較高；二是從商業(yè)角度來看，銀行做ABS難以避免剛兌的風(fēng)險；三是從處置跟整個交易過程來看，批量買斷對銀行來說更簡單。這是ABS過去的情況，但是零售在沒有今年這個新試點之前，ABS還是一個主流。

目前個貸批轉(zhuǎn)試點剛剛開始，六大行+12家股份制商業(yè)銀行作為出讓方，交易平臺就是銀登中心，目前能參與的有全國五大AMC、地方省級AMC和部分AIC，但AIC到目前不怎么參與。

在整個試點里有幾個重大原則，一是自主自愿的參與原則；二是在整個過程中估值的角度，要通過更公允的市場去做這個事情；三是我們在個貸不良的批轉(zhuǎn)與對公的一樣，盡調(diào)和估值必須專業(yè)盡責(zé)如實去做。

目前試點還處在研究和試驗的過程。從整體規(guī)模來看還是一個很少的規(guī)模，另外委托清收是AMC最大的痛點，這個過去在對公里面很容易做，因為都有抵押戶，而且戶數(shù)很少，但是個貸要做這個事情，里面沒有大數(shù)據(jù)、沒有系統(tǒng)、沒有催收的能力是很難的。

從17年到20年最近三年累計處置的不良，全國大概有8萬億左右。我們反過來看個貸，今年才做了大概有6個包，這6個包是一個很少的規(guī)模，而且戶數(shù)特別少。這不是傳統(tǒng)的批量轉(zhuǎn)讓，因為戶數(shù)太少，而且金額也很少，所有包的金額都是幾百萬到一千萬左右。

且目前成交的金額相對來講比較高，不低于一般的對公有抵押的部分。而且還有一個特點，6個包4家銀行，除了戶數(shù)少本金少，而且很多都已經(jīng)有起訴，所以某種程度上，資產(chǎn)可能在摸底的過程中摸的比較透，看這個價位看的比較準(zhǔn)。

同時最近公告了但沒有成交的，有7家銀行，大概有10個包左右，可能有更多。

但是我們看到戶數(shù)慢慢在增加了，本金的規(guī)模也慢慢增加了。換句話說，從試點到慢慢有規(guī)模，這個事情已經(jīng)慢慢出來了。

我覺得在整個行業(yè)的發(fā)展里邊，除了銀行端、資產(chǎn)管理公司端很重要，整個生態(tài)圈也很重要，今天這個會議就是一個生態(tài)的會議。

特別是大家都注意到，個貸不良不允許二次轉(zhuǎn)讓，AMC過去做對公跟今天做個貸批量轉(zhuǎn)讓有不同的地方，AMC過去參與對公不良工作與今天個貸不良的參與有些明顯不同的地方，除了不容許二次轉(zhuǎn)外，AMC有沒有強(qiáng)大的催收團(tuán)隊、大數(shù)據(jù)系統(tǒng)、對個貸產(chǎn)品的認(rèn)知、與個貸處置業(yè)務(wù)有關(guān)的參與者合作等，成為了未來AMC能否參與的關(guān)鍵！

我們更需要注意到我們怎樣去做好這個生態(tài)，能夠讓個貸的批量轉(zhuǎn)讓能夠合法合規(guī)，更專業(yè)的去做這個業(yè)務(wù)。整個生態(tài)圈里面除了能夠去參與的AMC，而且還有一些有催收能力的公司、金融科技公司、特殊資產(chǎn)私募基金，我覺得也應(yīng)該跟AMC一起，像一個投資聯(lián)盟一樣去參與。

整個趨勢里，我覺得分成為四個階段，第一個階段是目前很少規(guī)模，但是馬上會有上千億以上的包出現(xiàn)；第二個階段就是慢慢這個產(chǎn)品里面可能會有信用卡，有經(jīng)營貸，然后有消費貸，未來不排除未來會有其他類型的，包括房貸，第三個階段是常態(tài)化的轉(zhuǎn)讓工作，除了已在試點中的國有銀行和12家股份制銀行，未來城商農(nóng)商銀行應(yīng)該也會有機(jī)會參與；第四個階段就是個貸不良產(chǎn)業(yè)的生態(tài)建設(shè)，不僅僅是銀行、AMC、銀登中心，我們還需要各專業(yè)的外部機(jī)構(gòu)去參與，提供有價值的服務(wù)。

畢馬威參與的32家銀行的對公批量轉(zhuǎn)讓，和目前在做的個貸批量轉(zhuǎn)讓。我們分為五個階段，前期的準(zhǔn)備、盡職調(diào)查、價值的估值與分析、交易過程的推廣、最后的競價和交割。個貸跟我們過去最大的區(qū)別，就是我們在準(zhǔn)備過程中，銀行要準(zhǔn)備過去的歷史數(shù)據(jù)，同一筆貸款，同一個地區(qū)，同一個群組的人的歷史回收數(shù)據(jù)。

主要原因就是目前個貸不良批轉(zhuǎn)中的債權(quán)是沒有抵押戶，我們只能夠通過歷史回收數(shù)據(jù)做部分的盡調(diào)和估值工作，就是一個數(shù)據(jù)信息的收集、清洗、整理和分析等過程，看看會否在地區(qū)、行業(yè)、年齡群組、家庭背景種種的原因里面，我們能夠做一些大數(shù)據(jù)的分析，然后同時看看對地方整個經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，其他銀行出包的情況，ABS過去的情況等等，我們做一些市場調(diào)研數(shù)據(jù)。

通過海量的數(shù)據(jù)分析，我們最重要的盡調(diào)過程中通過抽樣+大數(shù)據(jù)的結(jié)合，從抽樣的過程跟大數(shù)據(jù)互相的比對后，我們才有一個更可靠的公允價值在里面。整個過程大概是兩個月左右，一個月能做完，兩個月能夠有一個交易。

總結(jié)幾個難點。

其實最大的難點就是目前我們的個貸批量轉(zhuǎn)讓都是信用貸款，沒有抵押，很難去摸清楚他的底。比如企業(yè)有企業(yè)的財務(wù)報表，個人是沒有報表的，這個在盡調(diào)里比較難；同時因為是個人貸款，海量的信息比對公的信息更龐大，如何去整理清洗做信息的分析有一定難度，數(shù)據(jù)多是好，但是懂得用大數(shù)據(jù)是另一件事情。

另外就是處置方面我們沒辦法通過批量二次轉(zhuǎn)讓，所以這個只是一個催收的過程。我們未來有沒有機(jī)會能夠重組，我們有沒有辦法把重組的理念套用到個貸里面。未來，我們還要面對的一些挑戰(zhàn)，包括在我們參與過程中，對于社會的穩(wěn)定，我們的風(fēng)險在哪，我們品牌的風(fēng)險在哪，我們合規(guī)的要求，在未來信息化的建設(shè)，還有合規(guī)的管理，能夠做到合法高效，這是很重要的事情。

銀行的主要難點，就是現(xiàn)存和過去的系統(tǒng)上有多少針對個貸不良批轉(zhuǎn)的信息和準(zhǔn)備？我個人目前注意到的是非常不足，尤其在人工智能的應(yīng)用上還需要改良并加大在應(yīng)對個貸不良發(fā)展的準(zhǔn)備！未來銀行應(yīng)在金融科技上或與科技公司合作上明確這個需求，將原有的個貸業(yè)務(wù)信息數(shù)字化和重新整理，結(jié)合風(fēng)險管理大原則，以數(shù)據(jù)賦能風(fēng)險管理。

AMC的難點，AMC本身有沒有參與的能力、有沒有這個系統(tǒng)真的很關(guān)鍵，人的能力也是一個事情，團(tuán)隊的能力、系統(tǒng)的能力，都是難點；還有他跟其他委催公司的合作關(guān)系也很困難；另外一個很落地的困難就是AMC買了后，如果通過委催通過催收債務(wù)人還款給到AMC的，但是他在我們?nèi)嗣胥y行等等的征信系統(tǒng)里邊誰去改了？銀行不配合修改征信系統(tǒng)，AMC也沒有權(quán)去修改，這樣的情況下，債務(wù)人的的還款意愿會大大下降，同時對銀行未來再做該債務(wù)人的新業(yè)務(wù)增添了難道。這個如何處理，需要銀行、AMC和監(jiān)管部門好好溝通商量，為個貸不良批轉(zhuǎn)的可持續(xù)發(fā)展做好基礎(chǔ)和規(guī)則。

最后還是有一些其他的難點。其他的難點在對公里面也有，對公從不良資產(chǎn)到今天的特殊資產(chǎn)，更多的就是我們要在對公里去挖掘亮點，然后里邊有重組的部分，也可以去幫企業(yè)盤活等等。

未來在個貸領(lǐng)域，我們是否也能夠在里邊抽取一些出來，精細(xì)化去做這個業(yè)務(wù)，最重要的一點還是回到有利于整個社會穩(wěn)定、金融穩(wěn)定是第一位的。我們今天參與到的個貸批量轉(zhuǎn)讓，無論是出讓方還是參與方，我們怎樣能夠確保我們的合規(guī)要求并且做到很專業(yè)。

同時我們不僅是簡單看我們的回報，我們也應(yīng)該看一看我們對行業(yè)未來的發(fā)展，怎么去定一個更好的標(biāo)準(zhǔn)。最后我也祝這一次的會議完美成功，也希望大家繼續(xù)在這個行業(yè)貢獻(xiàn)力量，謝謝大家。

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。

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原標(biāo)題： 畢馬威彭富強(qiáng)：個貸不良批量轉(zhuǎn)讓的新發(fā)展和新格局