近年來，隨著關(guān)聯(lián)企業(yè)破產(chǎn)案例數(shù)量的逐步增多，不論是學術(shù)界還是實務(wù)界都開始關(guān)注關(guān)聯(lián)企業(yè)實質(zhì)合并破產(chǎn)這一問題，有關(guān)研究也隨之開始。關(guān)聯(lián)企業(yè)破產(chǎn)重組過程中會出現(xiàn)大量復(fù)雜而特殊的問題，而傳統(tǒng)的企業(yè)“獨立破產(chǎn)”制度無法有效解決這類問題。

（一）關(guān)聯(lián)企業(yè)因獨立破產(chǎn)存在的問題

一是債權(quán)人之間利益無法公平受償。根據(jù)我國的信息披露制度，債權(quán)人很難及時準確掌控關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的內(nèi)部交易行為，這種內(nèi)部交易行為有可能涉及關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的內(nèi)部利益輸送，當關(guān)聯(lián)企業(yè)分別獨立實施破產(chǎn)保護時，部分債權(quán)人的利益極有可能會受損。除此以外，關(guān)聯(lián)企業(yè)破產(chǎn)后的債務(wù)追償分配會因為自身在關(guān)聯(lián)企業(yè)內(nèi)部所扮演的角色不同而處于不平等的地位，如果一旦獨立破產(chǎn)，就無法保證債權(quán)人的公平受償，這是與《企業(yè)破產(chǎn)法》的立法宗旨相違背的。

二是實施獨立破產(chǎn)會增加破產(chǎn)成本。關(guān)聯(lián)企業(yè)有一個很典型的特點，就是自身在經(jīng)營過程中形成復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易，從而將企業(yè)之間的財務(wù)、資產(chǎn)以及相對應(yīng)的債務(wù)高度混同，各個關(guān)聯(lián)子公司并不能獨立編制各自的財務(wù)報表，因此，實施獨立破產(chǎn)盡管會剝離其相互間的財務(wù)以及債權(quán)關(guān)系，但是要在復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易中清晰地拆分出彼此的債務(wù)以及債權(quán)關(guān)系，這顯然會極大地增加破產(chǎn)成本。

（二）現(xiàn)有獨立破產(chǎn)相關(guān)法律制度治理能力明顯不足

一是法人人格否認制度存在諸多局限。公司法人人格獨立制度在《公司法》中具有重要的定位，也是確保公司法人能夠獨立的參與公司市場化運營、確保公司獨立主體地位的關(guān)鍵制度。而企業(yè)合并破產(chǎn)制度從一定形式上來說，與司法傳統(tǒng)理論之間矛盾還需要進行調(diào)和。盡管“法人人格否認制度”對于解決關(guān)聯(lián)企業(yè)破產(chǎn)具有一定的作用，但是在實踐過程中，卻因為突破了股東的有限責任（企業(yè)合并破產(chǎn)制度是對公司法人人格獨立制度的一種否定），違背《公司法》的基本運作原理。法人人格否認制度在規(guī)制關(guān)聯(lián)企業(yè)的破產(chǎn)問題上仍存在諸多局限，其最典型的表現(xiàn)就是我國的《公司法》針對具體的案件處理并沒有設(shè)置適用的標準，司法機關(guān)在審理此類案件時一般采用自由裁量的原則來處理。

二是破產(chǎn)撤銷和無效制度制約力不足。在司法實踐過程中，為了維護債權(quán)人的合法利益，防止債務(wù)人通過所謂的“假破產(chǎn)”來侵害債權(quán)人的合法權(quán)益，我國現(xiàn)行的《企業(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定對此類違法行為采用“破產(chǎn)撤銷”和“無效制度”，這對維護破產(chǎn)企業(yè)債權(quán)人的財產(chǎn)權(quán)益意義重大。然而，關(guān)聯(lián)企業(yè)因為其特殊的內(nèi)部關(guān)聯(lián)性，在集團與下屬企業(yè)之間所形成的錯綜復(fù)雜的人事關(guān)系和財務(wù)關(guān)系，使得現(xiàn)行的《企業(yè)破產(chǎn)法》針對關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的交易行為的制約力嚴重不足。因此，單純依賴“破產(chǎn)撤銷”和“無效制度”無法有效保護關(guān)聯(lián)企業(yè)破產(chǎn)中外部債權(quán)人的合法權(quán)益。

《紀要》規(guī)定，關(guān)聯(lián)企業(yè)實質(zhì)合并破產(chǎn)的審慎適用。人民法院在審理企業(yè)破產(chǎn)案件時，應(yīng)當尊重企業(yè)法人人格的獨立性，以對關(guān)聯(lián)企業(yè)成員的破產(chǎn)原因進行單獨判斷并適用單個破產(chǎn)程序為基本原則。當關(guān)聯(lián)企業(yè)成員之間存在法人人格高度混同、區(qū)分各關(guān)聯(lián)企業(yè)成員財產(chǎn)的成本過高、嚴重損害債權(quán)人公平清償利益時，可例外適用關(guān)聯(lián)企業(yè)實質(zhì)合并破產(chǎn)方式進行審理。

根據(jù)上述規(guī)定，裁定關(guān)聯(lián)企業(yè)實質(zhì)合并破產(chǎn)的適用條件主要包括以下三個方面：

（一）各關(guān)聯(lián)企業(yè)法人人格高度混同

法人人格混同是指數(shù)個企業(yè)在形式上為互相獨立的法人主體，但實質(zhì)上各企業(yè)之間在資產(chǎn)、人事、業(yè)務(wù)、管理相互交叉、相互混同，給人營造出一種多家企業(yè)是實質(zhì)上如同一家企業(yè)的感覺。

在實踐中，法院對于人格混同標準認定分為兩個步驟：

第一步，法院著重判斷關(guān)聯(lián)企業(yè)是否喪失法人的獨立人格，淪為控制企業(yè)的“傀儡”。例如，在閩發(fā)證券破產(chǎn)案（榕民破字第2號）中，四家關(guān)聯(lián)企業(yè)看似是獨立的四家公司，但實質(zhì)上早已淪為閩發(fā)證券的“傀儡”，四家企業(yè)的資產(chǎn)和債務(wù)均源自閩發(fā)證券的安排，已經(jīng)徹底喪失了法人的獨立人格，成為閩發(fā)證券的用來逃避債務(wù)的工具。據(jù)此，法院裁定將四家關(guān)聯(lián)企業(yè)與閩發(fā)證券進行實質(zhì)合并破產(chǎn)。

第二步，法院仍要立足于法人人格混同標準，與之前相比關(guān)注點更加具體，比如財產(chǎn)混同、人員混同及業(yè)務(wù)交叉混同等情形。例如，在最高院新發(fā)布的指導(dǎo)案例163號中，江蘇省紡織進出口公司與五家子公司之間看似相互獨立，但實質(zhì)上公司之間人員任職高度交叉，未能形成完整獨立的組織架構(gòu)，且共用財務(wù)以及審批人員，缺乏獨立的財務(wù)核算體系；各公司之間業(yè)務(wù)上也高度交叉混同，形成高度混同的經(jīng)營體，客觀上導(dǎo)致六家公司之間收益難以正當區(qū)分。除此之外，六家公司之間還存在大量關(guān)聯(lián)債務(wù)及擔保，導(dǎo)致各公司的資產(chǎn)不能完全相互獨立，債權(quán)債務(wù)清理極為困難。在此情形下，法院認為，及時對各關(guān)聯(lián)企業(yè)進行實質(zhì)性的合并，符合破產(chǎn)法關(guān)于公平清理債權(quán)債務(wù)、公平保護債權(quán)人、債務(wù)人合法權(quán)益的原則要求。

以上各類混同要素之間往往并不是孤立的，在某一實質(zhì)合并破產(chǎn)案件中可能僅存在部分要素，相關(guān)混同要素之間也可能存在交叉影響的關(guān)系，要素的混同程度往往難以得出一個準確量化的指標，所以法院在審理過程中會綜合考慮及平衡各個要素進而進行整體判斷。

（二）資產(chǎn)分離難度大，區(qū)分關(guān)聯(lián)企業(yè)財產(chǎn)成本過高

法院在審理實質(zhì)合并破產(chǎn)的過程中，并非在關(guān)聯(lián)企業(yè)法人人格高度混同導(dǎo)致財產(chǎn)區(qū)分困難的情況下就一定會適用實質(zhì)合并，而是要求滿足財產(chǎn)區(qū)分無法實現(xiàn)或區(qū)分成本過高這一標準的情況下才可審慎適用。法院如在審查中通過對關(guān)聯(lián)企業(yè)的財務(wù)專項審計、法律調(diào)查以及對企業(yè)股東、高管人員、財務(wù)人員訪談等查明關(guān)聯(lián)企業(yè)之間各自的財產(chǎn)權(quán)屬界線不清，不同關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的資產(chǎn)與負債互相滲透，使得強行區(qū)分各關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的資產(chǎn)和負債非常困難或需要花費巨大的時間及資源成本，將很可能導(dǎo)致債權(quán)人等利害關(guān)系人的間接損失，如因債務(wù)清償時間推遲造成的財產(chǎn)貶值、磨損損耗等損失，因未及時清償產(chǎn)生的利息和收益損失、通貨膨脹與貨幣貶值損失，因清償資金的延遲回收而產(chǎn)生的替代使用資金的利息等借貸成本，負債的增加以及因商業(yè)機會喪失而導(dǎo)致的間接損失等等，在這樣的情況下法院通常即認為符合區(qū)分關(guān)聯(lián)企業(yè)成員財產(chǎn)成本過高的認定標準。例如在淮化集團與淮化股份合并破產(chǎn)清算案（(2019)皖破終9號）中，基于淮化集團與淮化股份兩公司存在高度的法人人格混同，特別是兩公司土地及其上建筑物無法準確區(qū)分及處置，兩公司名下化工用地需要統(tǒng)一進行環(huán)境修復(fù)和改造，3000余名職工用工主體難以區(qū)分且需要統(tǒng)一安置等問題，法院審查后認為其符合區(qū)分兩關(guān)聯(lián)企業(yè)財產(chǎn)成本過高這一標準。

（三）債權(quán)人的債權(quán)產(chǎn)生源于對關(guān)聯(lián)企業(yè)的整體信賴

實質(zhì)合并規(guī)則的適用是將所有關(guān)聯(lián)企業(yè)進行合并處理，各關(guān)聯(lián)企業(yè)的債權(quán)人也只能成為合并后的企業(yè)的債權(quán)人，這種合并企業(yè)后進行集中清償?shù)姆绞奖仨氁紤]到與各個關(guān)聯(lián)企業(yè)進行交易的不同債權(quán)人之間的利益平衡，以此來實現(xiàn)對所有債權(quán)人的公平保護。因此，必須要考慮到單個債權(quán)人的信賴利益來平衡不同債權(quán)人與關(guān)聯(lián)企業(yè)之間以及不同債權(quán)人之間的利益關(guān)系。  

債權(quán)人信賴就是指債權(quán)人在與企業(yè)進行交易時是基于對某個關(guān)聯(lián)企業(yè)單獨身份的信賴還是基于對各關(guān)聯(lián)企業(yè)整體的信賴，如果是基于對單個企業(yè)的信賴而與之交易，在企業(yè)破產(chǎn)時，將此單個企業(yè)與其他債務(wù)人企業(yè)合并后進行清算，有可能會造成該債權(quán)人在合并破產(chǎn)時清償率的下降，在這種情況下難免會有債權(quán)人對實質(zhì)合并提出異議。而在實質(zhì)合并原則適用的同時如果能考慮到這類特殊債權(quán)人的信賴利益，便能以此來平衡債權(quán)人與債務(wù)人之間可能會因?qū)嵸|(zhì)合并而產(chǎn)生的利益沖突。這也是美國法院進行實質(zhì)合并裁判的適用標準之一。

實質(zhì)合并規(guī)則的適用能很好的解決關(guān)聯(lián)企業(yè)法律上的人格獨立與經(jīng)濟上的從屬關(guān)系之間的矛盾，但實質(zhì)合并規(guī)則的適用通常會造成以下幾個方面的后果： 

首先，以合并后的整體統(tǒng)一對外清償債務(wù)。適用實質(zhì)合并破產(chǎn)規(guī)則后，各關(guān)聯(lián)企業(yè)的資產(chǎn)和債務(wù)便不需區(qū)分，其財產(chǎn)合并作為破產(chǎn)財產(chǎn)，各債務(wù)企業(yè)作為一個整體，統(tǒng)一對外清償，具體體現(xiàn)為如下三個方面：其一，債權(quán)人可以向管理人主張將自己在不同關(guān)聯(lián)企業(yè)的債權(quán)與債務(wù)抵消。其二，債權(quán)人向關(guān)聯(lián)企業(yè)中任一方申報債權(quán)并獲得確認的，該債權(quán)對之后并入實質(zhì)合并破產(chǎn)程序的其他關(guān)聯(lián)企業(yè)均有效，有特殊事由足以推翻此債權(quán)的除外。其三，關(guān)聯(lián)企業(yè)實質(zhì)合并破產(chǎn)中，各關(guān)聯(lián)企業(yè)仍具有法人資格，債權(quán)人申報債權(quán)時應(yīng)當明確債務(wù)人主體，以便管理人審查，債權(quán)得到確認后，用關(guān)聯(lián)企業(yè)整體的破產(chǎn)財產(chǎn)予以清償。

其次，各關(guān)聯(lián)企業(yè)債權(quán)合并處理。關(guān)聯(lián)企業(yè)合并后，債權(quán)人只能向合并后的實體申報債權(quán)，如果出現(xiàn)某一關(guān)聯(lián)企業(yè)作為債務(wù)人而另一關(guān)聯(lián)企業(yè)作為保證人的情況，則此時也只能確定為一份債權(quán)而不能重復(fù)申報。

再次，采用實質(zhì)合并破產(chǎn)方式的，各關(guān)聯(lián)企業(yè)成員之間的債權(quán)債務(wù)歸于消滅，各成員的財產(chǎn)作為合并后統(tǒng)一的破產(chǎn)財產(chǎn)，由各成員的債權(quán)人作為一個整體在同一程序中按照法定清償順位公平受償。比如在江蘇省紡織工業(yè)（集團）進出口有限公司及其五家子公司實質(zhì)合并破產(chǎn)重整案中，法院裁判合并重整程序啟動后，管理人對單個企業(yè)的債權(quán)進行合并處理，同一債權(quán)人對六家公司同時存在債權(quán)債務(wù)的，經(jīng)合并進行抵銷后對債權(quán)余額予以確認，六家關(guān)聯(lián)企業(yè)相互之間的債權(quán)債務(wù)在合并中作抵銷處理，并將合并后的全體債權(quán)人合為一個整體進行分組。這樣可以極大提高對債務(wù)人的清償比例。

（一）對法院不予受理實質(zhì)合并破產(chǎn)申請的救濟

對關(guān)聯(lián)企業(yè)破產(chǎn)進行實質(zhì)合并審理屬于破產(chǎn)程序中的重要事項，應(yīng)當以裁定的方式作出。最高人民法院民二庭郁琳法官在《關(guān)聯(lián)企業(yè)破產(chǎn)制度的規(guī)范與完善---<全國法院破產(chǎn)審判工作會議紀要>的解讀（四）》一文中提出，對于法院裁定不受理實質(zhì)合并破產(chǎn)的，應(yīng)當自裁定作出之日起五日內(nèi)送達申請人并說明理由。申請人對裁定不服的，可以自裁定送達之日起十日內(nèi)向上一級人民法院提起上訴。

（二）對不服法院受理實質(zhì)合并破產(chǎn)申請的救濟

《紀要》規(guī)定，相關(guān)利害關(guān)系人對受理法院作出的實質(zhì)合并審理裁定不服的，可以自裁定書送達之日起十五日內(nèi)向受理法院的上一級人民法院申請復(fù)議。郁琳法官認為，對于法院裁定受理實質(zhì)合并破產(chǎn)的，鑒于《企業(yè)破產(chǎn)法》沒有規(guī)定對受理裁定的上訴程序，《紀要》亦不宜作出審級上的規(guī)定，但考慮到該裁定是對相關(guān)主體權(quán)利的重大影響，故《紀要》賦予相關(guān)主體向上一級法院申請復(fù)議的權(quán)利，兼顧當事人權(quán)利保護、程序效率、上一級法院監(jiān)督三者的平衡。