作者：王麗娜

來(lái)源：娜樣時(shí)光

11月初，貸幫網(wǎng)不剛性兌付前海債務(wù)的消息在業(yè)內(nèi)傳開(kāi)，這一消息在網(wǎng)貸行業(yè)奉行剛性兌付的潛規(guī)則下無(wú)疑于扔下重磅炸彈，在業(yè)內(nèi)業(yè)外引起了不小的轟動(dòng)。貸幫網(wǎng)不剛性兌付的態(tài)度早在8月9日貸幫網(wǎng)尹飛參加金評(píng)媒《資色》節(jié)目錄制時(shí)即有所披露，11月5日貸幫網(wǎng)正式公開(kāi)表示對(duì)前海逾期業(yè)務(wù)不予兌付，一場(chǎng)關(guān)于網(wǎng)貸行業(yè)最核心潛規(guī)則的爭(zhēng)議正式開(kāi)幕，或許這將成為為網(wǎng)貸行業(yè)正名定分的引信，促使網(wǎng)貸行業(yè)在規(guī)范化和合法化的道路上前進(jìn)一大步。

現(xiàn)實(shí)情況剛性兌付已成為網(wǎng)貸行業(yè)通行的、默認(rèn)的潛規(guī)則，成為行業(yè)借以發(fā)展的工具，該工具或采用回購(gòu)、代償?shù)男问?，或采用保證金、擔(dān)保的形式，甚至不借助于任何形式，以網(wǎng)貸平臺(tái)在出現(xiàn)逾期損失后自動(dòng)地、悄悄地進(jìn)行墊付的面貌出現(xiàn)。網(wǎng)貸平臺(tái)需要提升交易量，投資人樂(lè)得包賺不賠，以至于該工具成為網(wǎng)貸行業(yè)默認(rèn)的第一規(guī)則。但是這一規(guī)則在實(shí)現(xiàn)它的設(shè)計(jì)意義，給網(wǎng)貸平臺(tái)提供宣傳材料和提升交易量的時(shí)候，也模糊了網(wǎng)貸平臺(tái)的本質(zhì)和社會(huì)意義，而此時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也在悄無(wú)聲息地積累。

網(wǎng)貸平臺(tái)在國(guó)外時(shí)是純粹的借貸信息撮合平臺(tái)，引入到國(guó)內(nèi)以后，基于國(guó)內(nèi)的金融環(huán)境，各網(wǎng)貸平臺(tái)在網(wǎng)貸原始模式的基礎(chǔ)上進(jìn)行了很多本士化的改變，包括線上線下結(jié)合、引進(jìn)擔(dān)保機(jī)構(gòu)等等。即使做了這么多改變，網(wǎng)貸平臺(tái)依然沒(méi)有改掉信息撮合平臺(tái)的本質(zhì)，唯有“剛性兌付”這一各網(wǎng)貸平臺(tái)未明示告知卻默默執(zhí)行的潛規(guī)則使網(wǎng)貸平臺(tái)的本質(zhì)發(fā)生了微妙的變化，但是，剛性兌付的存在是否合理合法呢？

網(wǎng)貸行業(yè)從事的是借貸信息中介服務(wù)，出借人把錢借給別人也是一種投資，是投資就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，有賺有賠，股票如此，基金如此，銀行發(fā)售的五花八門的理財(cái)產(chǎn)品也如此，能夠保本、能夠剛性兌付的只有存款。網(wǎng)貸平臺(tái)剛性兌付使借貸關(guān)系變成了存款關(guān)系，但是國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的法律規(guī)范并不允許網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行剛性兌付。

網(wǎng)貸業(yè)雖然已在國(guó)內(nèi)發(fā)展了近十年，但國(guó)內(nèi)法律給予網(wǎng)貸行業(yè)留有的空間并不大。翻遍國(guó)內(nèi)法也僅有居間服務(wù)能夠容留網(wǎng)貸服務(wù)，于是，幾乎每家網(wǎng)貸平臺(tái)都在自己的網(wǎng)站如此這般地申明：本平臺(tái)為民間借貸提供居間撮合服務(wù)，根據(jù)《合同法》對(duì)于“居間合同”的規(guī)定，居間合同是居間人向委托人報(bào)告訂立合同的機(jī)會(huì)或者提供訂立合同的媒介服務(wù)，委托人支付報(bào)酬的合同，本平臺(tái)提供居間撮合服務(wù)明確合法。只有以居間服務(wù)的形式出現(xiàn)，網(wǎng)貸行業(yè)才具有合法性，一旦脫離了居間服務(wù)的范疇，違反了信息中介服務(wù)的基本規(guī)則，把給借貸信息牽線變成了剛性兌付的存款關(guān)系，網(wǎng)貸平臺(tái)即超越了法律允許的范圍，變成違法經(jīng)營(yíng)。監(jiān)管層也三番五次強(qiáng)調(diào)網(wǎng)貸平臺(tái)是信息服務(wù)中介，不得建立資金池，不得非法吸引公眾存款，不得提供擔(dān)保，可見(jiàn)，剛性兌付觸碰了監(jiān)管層的底線。

另一方面，網(wǎng)貸平臺(tái)也不具有剛性兌付的能力。網(wǎng)貸平臺(tái)剛性兌付使借貸關(guān)系變成了存款關(guān)系，但是網(wǎng)貸平臺(tái)又未依據(jù)存款準(zhǔn)備金、存貸比等銀行復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)規(guī)則來(lái)運(yùn)作，其運(yùn)作方式不足以支撐剛性兌付的要求。如果網(wǎng)貸平臺(tái)自身資金實(shí)力足夠強(qiáng)，自有資金完全能夠應(yīng)對(duì)剛性兌付的需要自然可以，但這只能是個(gè)假設(shè)。每個(gè)平臺(tái)動(dòng)輒幾億、十幾億甚至幾十億的交易量，這么一個(gè)大盤下，剛性兌付只能是一句空話，因?yàn)闆](méi)有一家平臺(tái)能夠承擔(dān)得了這么大盤下潛在的風(fēng)險(xiǎn)。說(shuō)倒底，網(wǎng)貸平臺(tái)并不具有剛性兌付的實(shí)力。

剛性兌付是一個(gè)短期行為，長(zhǎng)遠(yuǎn)看有害無(wú)益。短期上，剛性兌付保證了投資人的資金安全，不論投資人還是網(wǎng)貸平臺(tái)都從中獲益，但是，平臺(tái)在剛性兌付的同時(shí)也在慢慢地累積并擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)有一筆債務(wù)逾期時(shí)，網(wǎng)貸平臺(tái)有自有資金代償自然無(wú)事，但網(wǎng)貸平臺(tái)自有資金總有上限，此時(shí)發(fā)生債務(wù)逾期，網(wǎng)貸平臺(tái)沒(méi)有自有資金代償，為了剛性兌付要么采用借新還舊的方式，拖延還款周期直到貸款由呆滯變成呆賬徹底損失，本息全無(wú)，要么干脆采用發(fā)假標(biāo)的方式用新募集的錢還已到期的貸款，最終形成龐氏騙局。無(wú)論哪種形式，最后接盤的投資者都將遭受更大的損失，而平臺(tái)也將走投無(wú)路，只好跑路。另一方面，網(wǎng)貸平臺(tái)必須用提高收益的方式將潛在損失覆蓋掉，才能支撐剛性兌付。為此，網(wǎng)貸平臺(tái)需要將一筆貸款損失分?jǐn)偟饺舾蓚€(gè)借款人身上，這樣就增加借款人的融資成本，原本借款人只需要承擔(dān)百分之十幾的融資成本，但為了分擔(dān)劣質(zhì)借款人的不良行為，借款人可能就需要承擔(dān)百分之二十的成本，這部分成本擠占了借款人的經(jīng)營(yíng)收入，傷害了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，時(shí)間長(zhǎng)了信用良好的優(yōu)質(zhì)借款人也可能最終無(wú)力償還，最終的結(jié)果是網(wǎng)貸投資人同樣遭受損失。

相對(duì)于已存在幾千年的金融業(yè)，網(wǎng)貸行業(yè)非常稚嫩。它的業(yè)務(wù)模式未定型，各種創(chuàng)新此起彼伏，不斷變動(dòng)，也不存在類似于銀行的資本充足類、存貸比等基本的經(jīng)營(yíng)規(guī)則，再加之人員素質(zhì)良莠不齊，大部分網(wǎng)貸平臺(tái)的從業(yè)人員來(lái)自于其他行業(yè)，甚至還有部分平臺(tái)的創(chuàng)始人剛大學(xué)畢業(yè)。這些人員未經(jīng)過(guò)系統(tǒng)的金融學(xué)習(xí)，也沒(méi)有接受傳統(tǒng)金融業(yè)建立在經(jīng)驗(yàn)繼承基礎(chǔ)上的實(shí)務(wù)培訓(xùn)，根本不具備金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)判斷和風(fēng)險(xiǎn)管理的能力。同時(shí)，全國(guó)范圍內(nèi)網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)達(dá)到上千家，大小不等，優(yōu)劣各異，惡意競(jìng)爭(zhēng)與同質(zhì)化嚴(yán)重。在這樣的行業(yè)大環(huán)境下，如果允許網(wǎng)貸行業(yè)借道剛性兌付華麗麗地把自己變成“類銀行”，后果不敢想象。

不管怎么，貸幫網(wǎng)此次已在剛性兌付的罩衣上撕下一個(gè)口子，貸幫網(wǎng)不剛性兌付的斗爭(zhēng)剛剛開(kāi)始，按照貸幫網(wǎng)的說(shuō)法——等待法律的公正判決，我們也拭目以待，無(wú)論最后結(jié)果如何，該事件的結(jié)果都將把網(wǎng)貸這一行業(yè)引回至它的本位，這對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)來(lái)說(shuō)將具有積極的、至關(guān)重要的促進(jìn)意義。

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原標(biāo)題： “剛性兌付”無(wú)疑于“耍流氓”