作者:大隊長金融
丘吉爾說,永遠不要浪費一次好的危機。
經濟下行中,更多的企業面臨債務危機。疫情、地緣政治、監管政策變化等等因素相互疊加,造成企業經營困難,引發流動性危機。
債務危機是不幸的,但對于投資人而言,可能是難得遇見的特殊投資機會。
大型航空公司整體轉讓,數十年布局的芯片帝國面臨易主,這些平常難以想象的投資機會,確實在債務危機中出現了。
還有很多不那么大的機會,也藏著金子,掩蓋在破產的灰塵之下。
數萬件的破產案件,每年還在迅速增加,法院工作量激增。
與時俱進的最高人民法院,專門開了一個網站,叫做全國企業破產重整案件信息網。你去看上面的內容,會感覺,其實是一個破產重整投資機會信息網。
當然,大多數機會也不是金子。破產總是有原因的,在人家手上沒做好,到你手上就能做好?
很多投資人避而遠之。
怕掉坑里。
更多是因為不了解。
正如幾年前的法拍房,價格往往大幅低于市價,當時少有人敢買。少數人嘗鮮,嘗到了甜頭。于是,更多人知道這里面的道道了。
等大家都敢買的時候,卻是跟市價差別不大了。
身經百戰的并購老手第一次嘗試,也會發現,破產中的并購確實很不一樣。
比如你的對家到底是誰?管理人?法院?債務人?債權人?政府?管理層?老股東?到底你在跟誰談?誰能決定讓你投,而不是讓另一個人投?
憑什么讓你投?
再比如,要是有隱藏的債務怎么辦?法院主持下,就能保證看得清楚完整嗎?
出了問題,誰來給你兜底?
在認知不足的情況下去做,結果往往就是沒有買到,或者買到了,但后來發現是燙手山芋。這當中,還是有講究。
債務危機企業呈現的投資機會,經典并購的邏輯有些能適用,也有些相去甚遠。
通過收購兼并,多救活一家企業,避免企業價值灰飛煙滅,對穩經濟有好處。即所謂,重整價值大于清算價值。
也保住就業,一個就業關聯一個家庭。
意義重大。
于是我們決定做這個公益項目。通過接下來的這個系列,讓更多投資人和同行借此更了解債務危機和破產情形下的并購,多一份了解,就多一份機會。
當然,知行要能合一,最終還是要靠實戰。
如有任何問題,歡迎聯系我們。
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